FDI_人民币有效汇率对我国区域间进出口贸易影响_基于动态面板模型分析.pdfVIP

2012年第5期 区 域 金 融 研 究 NO.5，2012 （总第474期） JournalofRegionalFinancialResearch GeneralNO.474 FDI 、人民币有效汇率对我国区域间进出口贸易 的影响 —基于动态面板模型的分析 叶 芳 朱孟楠 （厦门大学金融系，福建 厦门 361005） 摘 要：本文以我国31个省、市、自治区1995-2009年的数据，建立动态面板模型，使用Arellano-Bond一阶 差分广义矩估计法，将人民币汇率、FDI对进出口的影响纳入同一分析框架，考察人民币有效汇率、FDI对进出 口贸易影响的区域差异和动态效应。结果表明各区域进出口贸易受其前期值的影响；FDI当期值对进出口具有 促进作用，但存在明显的区域差异；人民币有效汇率对进出口贸易的影响也存在区域差异，但总体而言，人民币 汇率对进出口的影响并不大。 关键词:FDI；人民币有效汇率；进出口；动态面板 中图分类号：F830.92 文献标识码：A 文章编号：1674-5477（2012）05-0011-06 分析，表明人民币汇率的变化对内资企业出口的影响 引言 非常小。二是关于FDI与中国贸易收支的关系。这 方面的研究主要就是关于FDI与出口之间的关系，且 汇率、FDI和贸易收支作为开放经济条件下的三 个重要的的宏观经济变量，对实现一国经济的均衡增 得出的结论也不一致。如杨迤(2000)以中国1980~ 1997年的数据，对总量FDI与进出口的关系进行实证 长具有重要的意义。学者们也因此对汇率、FDI与贸 分析，结论是FDI对中国的对外贸易尤其是工业制成 易收支及经济增长的关系进行了大量研究，主要集中 于两个方面：一是关于人民币汇率与中国贸易收支的 品出口有重要的促进作用，杨丹辉(2004)分析了FDI 对中国出口竞争力的影响，表明FDI对中国出口贸易 关系，尤其是人民币汇率与中美贸易失衡的关系。但 由于所采用的样本、计量方法等的差异，不同的学者 有较强的拉动或创造效应，而李真(2009)实证发现 FDI对我国真实出口贸易具有替代作用。 得到的结论不尽相同。如卢向前和戴国强(2005)、封 已有的研究主要从中国总体或国别视角，单独考 思贤(2007)分别使用1994—2003年月度数据，1985— 察人民币汇率与贸易收支的关系及FDI与贸易收支 2004年年度数据，结果发现人民币实际有效汇率贬 的关系，而较少考虑我国贸易收支及FDI流入的地区 值能够显著改善我国的贸易收支；而欧元明、王少平 差异，或将人民币汇率、FDI与贸易收支纳入一个分 （2005）对中国内资企业出口与汇率的关系进行实证 收稿日期：2012-03-06 作者简介：叶 芳，女，福建宁德人，厦门大学金融系博士生，研究方向为国际金融。 朱孟楠，男，福建三明人，经济学博士，厦门大学经济学院教授，博士生导师，研究方向为国际 金融。