中小企业融资报告-锐思锐拓管理咨询.pdfVIP

2011年中国中小企业融资报告 锐思锐拓研究部 锐思锐拓管理咨询 2011年8 月 此报告仅供客户内部使用。未经锐思锐拓公司书面许可，其它任何机构不得擅自传 阅、引用或复制。本文件仅供锐思锐拓简报之用；并非会议之完整纪录。 目录 I. 中小企业融资市场概览 II. 各种融资产品简介 III. 中小企业融资能力建设 2 当前中小企业的融资困难主要有三个方面的原因，而中小企业自 身资质欠佳是主要因素 来自外部的因素 来自内部的因素 1 2 3 融资渠道过于单一 货币紧缩政策 中小企业自身资质欠佳 •中小企业过于依赖银行贷款 •货币政策当局实施较长时间的 •多数中小企业长期以来未重 作为融资来源，资本市场融 紧缩货币政策，从而使得银行 视自己的融资能力建设，在 资发展尚不健全 的可贷资金变少 财务管理能力、资产流动性 •中小企业的资产轻，信用历 •在紧缩政策下，银行用“抓大 和信用评级等方面存在较明 史短的诸多特点决定了银行 放小”的策略降低成本与风险， 显的缺陷 贷款难以满足中小企业的全 进一步加剧了中小企业的融资 •中小企业在对接多种融资渠 部融资需求 难度 道方面仍然信息渠道有限 3 资料来源：专家访谈；锐思锐拓分析 1 融资渠道过于依赖银行贷款，而中小企业的特点使得银行贷款难 以满足其融资需求 国内严重依赖银行贷款 银行贷款不完全适合中小企业 2010年美国与中国的对比* ，% •中小企业的局限性 其他渠道 2% 3% − 经营风险高，平均生存时间3~4年 1% − 流动性管理能力较大企业弱 − 可抵押资产少，固定资产比例较大企业 低7-10% 30% •中小企业的优越性 资本市场 − 增长潜力较大 50% 融资 − 对股权结构的要求较大企业灵活 − 对融资成本的敏感度较高 •银行贷款相对不适合中小企业 − 对风险控制、流动性和抵押物的要求高 − 对企业增