节能补贴退出影响逐渐消除,照明市场持续增长.pdfVIP

行 业 研 证券研究报告 究 #industryId# LED #title# 节能补贴退出影响逐渐消除，照明市场持续增长 #invest ——LED 行业2013 年10 月月报 #investSuggestion# ( 维持 ） 推荐 Suggest ionCha #createTime1# 2013 年11 月4 日 行 nge# 业 重点公司 投资要点 投 重点公司 2012 2013E 评级 #summary# 资 阳光照明 0.33 0.51 增持  LED 芯片、封装指数强于大盘：台湾9 月LED 芯片指数涨幅为11.27% ， 策 三安光电 0.56 0.76 增持 9 月LED 封装指数涨幅为5.98%；同期台湾电子零组件指数上涨2.37% ， 台湾加权指数上涨1.89%。 略 聚飞光电 0.42 0.63 增持 德豪润达 0.14 0.24 增持  台湾产业链9 月营收差强人意：我们跟踪的9 家台湾LED 芯片企业9 月 营收总计38.03 亿新台币，环比下降0.55%。9 家台湾LED 封装企业8 月 #relatedReport# 营收总计57.52 亿新台币，环比下降2.93%。LEDTV 背光需求从6 月开始 相关报告 《LED 照明趋势持续走好，推 减弱，持续影响到9 月表现，LED 照明需求不足拉动多数封装厂，9 月营 荐各环节龙头——LED 行业 收较8 月有所下降。 2013 年9 月月报》2013-09-25 《LED 灯泡价格快速下滑，有  行业动态及点评：LED 照明产业加速洗牌两成企业将关门；9 月全球LED 望刺激市场需求——LED 行业 2013 年8 月月报》2013-08-29 灯泡零售价呈现波动趋势；节能环保政策密集出台利好LED 产业。 《背光需求减弱，6 月营收环比 下降——LED 行业2013 年7 月  行业投资策略：中国大陆5 月份的节能补贴政策的退出对台系LED 厂商 月报》2013-07-25 影响较大，但根据我们的观察，至9 月份10 月份这一影响正逐渐消除。 而LED 照明的启动是明显的，随着终端价格的持续下跌，普通消费者对 #emailAuthor# 分析师： LED 产品的接受度不断提高，LED 照明将逐步从商业、工业应用延伸到 刘亮 家居。展望 11 月，我们继续推荐LED 照明产业链，在下游品牌厂商不断 liuliang@ 降价推动下，LED 照明产品逐步进入家