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[Table_MainInfo] / 证券研究报告公司深度报告 2013 1 22 年 月 日 [Table_Author] [Table_Title] 人工景点 宋城股份 300144 强烈推荐 署名人：张镭 S0960511020006 品牌与渠道领先，异地复制打造成长空间 0755 zhanglei@ [Table_Summary] 公司在成功打造《宋城千古情》后，积极在国内一线景区复制“主题公园+文化演 参与人：刘越男 艺”模式。公司在经营模式、品牌维护和渠道铺设方面优势明显、运作成熟，异地项 S0960112070084 目成功概率高。未来5 年内业绩可实现3 倍增长。给予“强烈推荐”评级。 0755 liuyuenan@ 投资要点：  “主题公园+文化演艺”模式打造明星产品。公司是领先的民营主题公园开发集 团。高效运作下，宋城景区年接待游客达333 万人左右，位居亚洲主题公园第14 位。核心演出 《宋城千古情》成为 “世界三大名秀”之一。  主题公园龙头企业将享受行业规模拓展与集中度提高的双重增长。长期来看，在 [Table_Target] 16.00 元 6 －12 个月目标价： 经济与文化支撑下，我国主题公园行业有望在 10 年内实现 4 倍增长。目前二线 当前股价： 13.44 元 城市与一线景区主题公园有效供给有 1倍左右的释放空间，深度消费的挖掘亦有 评级调整： 首次 望为行业带来1倍的增长。龙头企业在品牌号召力、运营能力及获取政策支持方 [Table_BaseInfo] 基本资料 面优势明显，将充分受益于行业空间扩张，并通过异地复制推动行业整合进程。 上证综合指数 2328.22  文化演艺市场化进程启动，商业模式价值凸显。政策鼓励下，我国文化演艺业逐 总股本(百万) 554 渐引入民间资本，预计行业规模将有6 倍的提升空间。在品牌、区位和渠道方面 流通股本(百万) 221 运作优秀的演出有望获得市场认可与盈利上的双重成功。 流通市值(亿) 30