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第13卷第4期 辽宁工程技术大学学报 (社会科学版) Vol.13,No.4 2011年 月 Journal of Liaoning Technical University(Social Science Edition) Jul. 2011 风险投资项目的灰色综合评价模型 尹志红，林向义 （东北石油大学 经济管理学院，黑龙江 大庆 163318) 摘要：根据中国国情和风险投资的特征，从创业者素质、技术风险、市场风险、管理风险、环境风险五个 方面，建立了风险投资项目评价的指标体系，提出层次分析法和灰评估相结合的灰色综合评价模型，结合 实例应用，说明该方法具有较强的适用性和可操作性。 关键词：风险投资；市场风险；灰评估；层次分析法；综合评价 中图分类号：F 272 文献标识码：A /kcms/detail/21.1412.C1504.002.html 网络出版地址： Grey comprehensive assessment model of venture investment project YIN Zhihong, LIN Xiangyi ( School of Economics and Management, Northeast Petroleum University, Daqing 163318, China) Abstract : Based on national conditions of China and characteristics of venture investment, an index system for venture investment projects evaluation was established in five aspects of entrepreneur quality, technical risk, market risk, management risk and environment risk. Grey comprehensive evaluation model was introduced which integrates AHP and grey assessment. This method proves to be of strong applicability and operability based on case application. Key words:venture investment; market risk; grey assessment; AHP; comprehensive evaluation 具有十分重要的意义。 0 引 言 风险投资项目评价属于多准则、多层次 20 世纪 80 年代风险投资事业在中国兴 的评价问题，本文在对风险投资影响因素分 起，时至今日，中国风险投资已经进入快速 析基础上建立评价指标体系，该指标体系中 发展时期。然而目前，中国学者对风险投资 既有定量指标，也有定性指标，指标部分信 项目评价的研究尚处于探索阶段，对微观层 息明确、部分信息不明确，是典型的灰色系 面的问题研究涉及不多，主要集中在风险投 统。在相关文献基础上[1-7] ，本文采用层次分 资的 “为什么”而不是 “怎么做”，在项目选 析法确定各指标权重，采用灰评估确定各投 择评价中过于注重投资项目的技术先进性和 资项目风险所属灰类，从而风险投资者科学 财务指标，忽视了其