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《投资理论》课程 二、决定投资的主要因素 实际市场利率，投资边际效率，预期收益。投资风险 1.实际市场利率(名义利率-通胀率) 投资函数 I = I(r) r↑投资需求I↓; r↓, I↑ . = e-dr 2.投资边际效率 3.预期收益: 影响因素主要有三个:对投资项目产出的需求预期、产品成本、投资税抵免。 4.投资风险 主要因素：市场需求变化，产品价格变化、产品成本变化、实际利率变化、政策变化、政治因素。 风险控制能力取决于：决程秩序、决策者的偏好与能力。 三、投资与经济增长的相互关系 相互制约和相互促进的关系：经济增长水平与速度决定了投资的总量水平，投资规模及增长幅度影响经济增长的快慢： 经济增加反映在两个方面：一是增加生产劳动数量；二是提高劳动生产率。 四、投资的周期性变化 1.投资周期：投资额和增长额的变化明显地表现周期性（扩张与收缩）： （1）马克思理论； （2）产品周期的存在； （3）投资边际效率递减； (3)该模型是一个“非价格”模型。没有考虑要素价格变动时，资本与劳动力(之间的相互替代关系。因此，只有在劳动比与资本存量以同一速度增长时，经济才能均衡增长