我国企业并购的特征_动因与存在的问题.pdfVIP

2006 年 11 月 宁夏社会科学 No. 6. Nov. 2006 ( ) 第 6 期 总第 139 期 Social Sciences in Ningxia Gen. No. 139 我国企业并购的特征、动因与存在的问题 张红梅 (西北第二民族学院 ,宁夏 银川 　750021) 摘要 :并购是企业在经营发展过程中的一种重要战略选择。本文结合我国企业并购实践的典型案例 ,从 并购的特征、动因、存在的问题几个方面 ,对我国企业并购的现状作了分析 ,希望能对我国企业并购实践活动 的进一步完善提供借鉴。 关键词 :企业并购 ;特征 ;动因 ; 问题 ( ) 中图分类号:F271 　　文献标志码 :A 　　文章编号 :1002 - 0292 2006 06 - 0038 - 03 　　随着我国改革的不断深化 ,企业自我积累、自我发展 需等待政策面的明朗 ,不涉及国有资产的部分则没有主要 已不适应全球化经济发展的需要 ,企业间的并购活动开始 的政策障碍[2 ] 。 出现。1984 年河北省保定市纺织机械厂通过承担债务方 3. 通过证券市场进行的企业并购增加并日益占主导 式并购了保定市针织器材厂的并购活动 ,开创了我国企业 作用。2000 年前 11 个月 ,我国共有 103 家上市公司的第 并购之先河[1 ] 。中国上市公司的并购活动起自 1993 年。 一大股东发生了变更 ,控制权发生了转移 ,这已大大超过 并购成为企业经营发展过程中的一种重要战略选择。 了历年我国上市公司并购的数量。而此前发生上市公司 一、我国企业并购特征 借壳买壳次数最多的 1998 年 ,也仅有 71 家上市公司的控 1. 境外跨国公司收购、兼并国有企业的活动日益增 制权发生了转移。 多 ,但数量相对我国利用外资的规模来看仍然较小。我国 4. 不同所有制之间的并购日益增多。近年来 ,不同 企业的并购活动 ,1980 年代仅仅限于收购小型和亏损企 所有制之间的兼并、重组越来越多 , 民营企业兼并国有企 业 ,到了 1990 年代 ,并购的重点逐渐转向效益好的大中型 业时有发生。不同所有制企业不仅改变了单一的产权结 国有企业。这种对企业并购领域的放宽 ,大大吸引了外国 构 ,促进了现代企业制度的建立 ,而且有利于企业通过采 企业对我国企业的并购。并购的方式有通过证券市场并 取新的管理模式 ,提高管理效率和企业的市场竞争力。 购的 ,如福特公司认购江铃汽车 80 %的 B 股达到并购的 5. 中国企业并购开始向境外扩展。由于很多企业意 目标;还有通过协议并购、合资企业内股权转让或增资扩 识到“国际市场国内化 , 国内市场国际化”的大趋势 , 国内 股稀释中方股权的 ,如德国汉高公司通过内部收购股份方 企业逐渐展开了在境外并购企业的活动。2002 年中国海 式 ,成功地控制了两家在中国的合资企业。从目前来看 , 洋石油总公司收购印尼油气田、中国网通收购美国亚洲环 这种并购方式有进一步发展的趋势 ,但数量相对利用外资 球电讯公司都是中国企业境外并购的成功案例。 的规模来看 ,仍然较小。 6. 政府在企业并购中的作用显著。由于我国政府与 ( ) 企业的特殊关系 ,在企业并购中 ,如果没有政府的推动 ,并 2. 管理层收购 M