证券期货市场犯罪动态梳理和立体研究.pdfVIP

证券期货市场犯罪动态梳理与立体研究 1 2 云腾 郭文龙 （1.最高人民法院研究室，北京 100745;2.中国人民大学法学院，北京 100872 ） 摘要：随着我国资本市场向纵深发展，保护证券期货市场秩序免受不法侵害的 各种罪名逐步建立，进而形成较为完善的证券期货犯罪防范体系，但我国目前 该体系尚处于割裂、静态、平面研究阶段。站在更高的角度 分散的各种犯罪 进行集中研究，实质上是 静态的犯罪防范体系 “盘活”的重要方法。经济学 上的价格理论与供求关系理论正是打开这一全新领域的钥匙。 关键词：证券期货犯罪；证券犯罪动态；证券法规；证券犯罪防范体系 作者简介： 云腾，法学博士，最高人民法院研究室主任，中国人民大学兼职 教授、博士生导师。郭文龙，中国人民大学刑法学博士生，任职于中国证监会 北京监管局。 中图分类号：DF438 文献标识码：A 在市场经济体制下，资本市场已成为有效的资源配置方式，“公平、公正、 公开”原则成为保障资本市场良好运作的基石。当然，我国资本市场起步时间较 晚，一段时间以来对其能否有效解决资源配置曾持怀疑态度，这种理念上的观望 和犹豫导致对资本市场的重视程度不够、刑事法律规制研究停滞不前、监管更是 出现漏洞和真空，欺诈、虚假等违法违规行为“野蛮生长”。以1997 年刑法典颁 1 布为起点，证券、期货违法行为逐步纳入刑法规制范畴，经过修正案多次增补 和修订，刑事法律对证券违法行为的规制范围进一步扩大，保护手段逐步健全完 善，但是目前防范证券市场秩序免遭侵害的罪名之间尚有继续优化的空间。笔者 认为，将调整特定领域的犯罪按照不同标准重新归类研究，是将静态的、分 的 2 犯罪 “盘活”的重要方 。 “商业贿赂犯罪”即是集中、动态研究某类犯罪的 典型，有效地打击商业活动中的违法违规行为。 证券市场犯罪概述 证券犯罪建立在证券市场基本分类之上，因此在论述证券犯罪前，必须对 证券市场作简要了解。证券市场按功能可以分为发行市场和交易市场。发行市场 又称一级市场、初级市场，是证券从发行人手 转移到认购人手中的场所。作为 抽象、无形的平台，该过程并不局限于某个固定的场所，而是为资金使用者提供 获得资金的渠道和手段。证券发行市场由发行人、认购人、承销商以及专业服务 机构构成 （包括会计师事务所及律师事务所等）。交易市场也称证券二级市场、 次级市场或流通市场，是指对已经发行的证券进行买卖、转让和流通的市场。主 要作用是为投资者提供投资的机会，使各类有价证券在交易品平台自由流通，形 成公平、合理的价 ，实现货币资本与证券资本的相互转换。 截至2009 年 《修正案》（七）颁布施行，证券犯罪主要有7 个条文共计9 3 个罪名。为使体系明确，粗略分为：针对发行市场的主要有 2 个条文共 2 个罪 名，分别是欺诈发行股票、债券罪 （刑 第160 条）以及擅自发行股票、公司、 企业债券罪 （刑 第179 条）；针对交易市场主要有3 个条文共5 个罪名，分别 1 是内幕交易、泄露内幕信息罪（刑 第180条第 1款）以及利用未公开信息交易 罪（刑 第180 条第2 款），编造并传播证券、期货交易虚假信息罪（刑 第181 条第 1 款）以及诱骗投资者买卖证券、期货合约罪 （刑 第181 条第2 款），操 纵证券、期货市场罪 （刑 第 182 条）；其他与证券、期货市场密切相关的罪名 共有2 个条文共2 个罪名，分别是提供虚假财会报告、不依 披露信息罪（刑 4 第161 条）以及非 经营罪 （刑 第225 条）。从实践看，交易市场已成为证券 市场大案要案的温床和重灾区，鉴于发行市场与交易市场之间联系密切，从动态 研究和还原犯罪起源的角度出发，有必要在经济学视野下重新构建证券市场。 经济学视野下的证券及证券市场 基本概念的科学界定是进