基于二叉期权树模型的大型农业开发项目价值评估研究——以洛南县核桃基地建设项目为例.pdfVIP

华中农业大学学报 (社会科学版)，(总93期)2011(3) JournalofHuazhongAgriculturalUniversity(SocialSciencesEdition) 基于二叉期权树模型的 大型农业开发项 目价值评估研究 — — 以洛南县核桃基地建设项 目为例 王艳杰，赵峰娟，孙养学 (西北农林科技大学 经济管理学院，陕西 杨凌 712100) 摘 要 实施大型农业开发项 目正成为我国区域农业经济发展的主要手段。根据大型农业开发项 目投资 额大、风险高、周期长等特点，运用实物期权理论和二叉期权树定价模型，结合里程碑事件确定的方法，对洛南县 核桃基地建设项 目的价值进行了评价，认为该项 目建设经济效益显著 ，并提出了实施项 目风险管理的2个措施。 通过与 目前常用的DCF方法进行 比较，验证 了新方法更具有适用性。新方法不仅解决了IX；F方法低估农业 项 目价值问题 ，而且能充分体现项 目决策者合理决策的价值。 关键词 大型农业开发项 目；实物期权；二叉树模型；价值评估