中金公司-有色金属行业：反弹使价格接近公允值-120202.pdfVIP

行业聚焦 研究报告 2012 年 2 月 2 日 有色金属 大宗商品研究 孔庆影 有色金属：反弹使价格接近公允值 分析员 SAC 执业证书编号: S0080511010019 kongj@ 宏观因素所推动的基本金属反弹，使价格接近公允值… 一月份基本金属价格普遍回升，铜上涨 9.5% ，铝上涨 10.8%，锌上涨 14.1%，均接近 我们 1 季度的预测。镍上涨 11.5%，显著高于我们的预测 ( 图表 1-3)。推动此轮板块反 弹的因素主要是西方国家宏观数据高于预期以及对中国信贷环境放松的乐观看法，而 不是金属基本面的因素。同时，镍和锌（201