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本科生毕业设计（论文）开题报告 题 目： 浅谈企业筹资风险产生的原因及防范 学 院： 经济与管理学院 系 会计系 专 业： 财务管理 班 级： 10 学 号： 11001110021 姓 名： 郑鹏 指导教师： 熊欢欢 填表日期： 2012 年 02 月 15 日 选题的依据及意义 资金是企业的血液，是企业持续经营的前提条件，所以，筹资是企业理财的起点，是投资、用资的基础。企业筹资有两种不同性质的的来源一是来自所有者权益，二是来自经营。筹资不同于权益筹资，用权益筹资方式筹集的资金可以长期地、无偿地归自己使用；而用筹资方式筹集的资金是借款性的资金，到时要按时还本付息。筹资是一把双刃剑，既可以提高企业的竞争力，得到财务杠杆的效益，还有节税，降低资金成本的优势，但也同时增加了企业的财务风险，如果掌握不好这个杠杆，决策失误，给企业带来的破坏将是致命性的。当然，彻底地解除筹资带来的风险是不可能的，只能尽量充分地认识和避免。因此，这就需要我们深入企业当中研究，分析产生该风险的形成原因，如何通过有效的方法进行风险预测，从而能够避免一些不必要的风险，做到风险预警。尤其是金融危机以来，经济形势异常严峻，企业面临一系列财务风险的威胁。风险意识必须加强，对环境变化的不确定因素进行科学预测，有预见性地采取各种防范措施，使企业自身具备承担和化解风险的能力，最大限度减少各种财务风险带给企业的损失。本文将着重针对上市公司的筹资风险问题,结合上市公司财务控制问题和资本市场进行研究分析筹资风险的成因,建立适合企业的筹资风险预警机制，对有效运用筹资手段，防范风险有借鉴意义。 内外研究现状及发展趋势（含文献综述） 国外研究情况： 资本结构方式是选择筹资方式的重要依据，对此国外学者进行了长期的探索和研究，并提出了自己的观点： （1）现代公司资本结构理论的重要逻辑起点是Modigliani and Miller 1958年6月份发表于《美国经济评论》的论文，也即MM定理的最初形式,它指出：如果①不存在破产风险；②个体可以在无风险市场上以市场利率借贷；③不存在税收；④不存在交易成本，那么公司的价值与其资本结构无关；不存在可以使得公司价值最大化的最优资本结构。 （2）20世纪七八十年代后产生了一批新的资本结构理论。其中美国经济学家梅耶（Mayer）就提出了著名的啄食顺序原则：①内源融资；②外源融资；③间接融资；④直接融资；⑤债券融资；⑥股票融资。西方发达国家如英美等国的企业在选择筹资方式时，一般都遵循所谓的“啄食顺序理论”，即企业筹资遵循内源融资，债券筹资，股权筹资的顺序。 （3）爱莫瑞，分尼特和斯托提出了代理成本理论，他们认为根据代理成本理论，债务资本适度的资本结构会增加股东的价值。 筹资风险是与企业筹资相关的风险，一般是由于资金的工序情况、宏观经济环境等因素的变化，企业筹集接入的资金给财务成果带来的不确定性。它有两方面的含义，一是指筹资导致企业所有者收益下降的风险；二是指筹资可能导致企业财务困难甚至破产的风险。 邢松（2000）认为筹资风险主要来源于企业投资利润率和借入资金利息率的不确性、企业经营活动的成就、结构、利率变动、汇率变动、决策失误。还指出了经营的利弊，认为经营在提高企业规模、竞争力，财务杠杆效益，节税效益，减少货币编织损失，降低综合成本有积极作用；在财务风险，降低在筹资风险，增加企业的经营成本，影响资金周转等方面有消极影响。最后他认为应从企业树立风险意识，建立风险防范机制，保持合理的比例，研究市场利率变动等方面来防范筹资风险。 王金梁（2003）从企业内因和外因分析筹资风险的原因，他还认为预期现金流入量和资产的流动性也会造成筹资风险。在如何防范问题上没有从大的方面提出自己独特的简介，还是应从风险意识，风险防范预警机制，结构，利率变动上着手。 刘晓瑞（2005）首先对筹资风险进行了详细的分类，按照筹资风险的成因不同，了分为现金性筹资风险和收支性筹资风险；按照筹资渠道的不同，可分为所有者投资风险和借入资金风险。筹资风险有具体变现为借入资金风险 、自有资金风险和筹资结构风险三种形式。在如何防范上，他还指出了如何把握好筹资机会、筹资规模、筹资组合及筹资方式来防范风险。 曹邦英 刘军 金希萍（2006）在阐明筹资风险含义的基础上对企业筹资风险产生因素进行分析，并结