第七章 货币时间价值.pptVIP

* 第七章 货币时间价值 ? 一、货币的时间价值 二、货币时间价值的计算方式 三、货币时间价值的单利计算 四、货币时间价值的复利计算 五、年金的概念及种类 六、普通年金复利计算 七、预付年金复利计算 八、递延年金复利计算 九、永续年金复利计算 十、名义利率与实际利率 十一、贴现率的计算 某建筑工程师,非常孝顺父母,12年前给父母买了一套住房,并办理了银行按揭贷款手续,银行规定每月还款1000元,期限10年,此时该人因故需马上出国10年,于是便将10年按揭贷款需还款总额12万元(=1000×12×10)凑齐交存还款账户。12年后该人回国,无意中发现按揭贷款的还款账户中还有余额,且数额不小,该工程师先是很疑惑,仔细一想后,他会心地笑了。 请问他想到了什么？ 一、货币的时间价值 (一) 概念： 是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也即因放弃现在使用货币的机会而换取的按放弃时间长短计算的报酬。它是企业进行长期投资决策分析时需要考虑的重要因素之一。 (二) 表现形式： 1、绝对数形式：利息(I) 2、相对数形式：利(息)率(i) 二、货币时间价值的计算方式 （一）单利计算：利息只按本金计算。计算的内容有单利现值、单利终值。 （二）复利计算： 前期的利息可以转化成后期的本金,同原来的本金一起作为下期利息计算的依据,也就是说不仅本金要计算利息，利息也要计算利息,即“利滚利”。计算的内容有复利现值、复利终值。 在货币的时间价值计算中只要不特指，一般都是以复利方式计息。 三、单利计算 假设：P—现值；F－终值（本利和）； I—利息；i—利率；n—计息期限。 (一)单利利息：I＝P·i·n (二)单利终值：F＝P＋I ＝P(1＋i·n) (三)单利现值：P＝F÷(1＋i·n) ＝F×1/(1＋i·n) 例1、某人将1000元存入银行活期，银行存款活期利率为0.72%,①计算1年后的利息、本利和(不考虑利息税)？②若利息税税率为20%,其他条件不变，计算1年后的利息、本利和。 ①解： 利 息I=P×i×n =1000×0.72%×1=7.20(元) 本利和F=P(1＋i·n) =1000+7.20 =1007.20(元) ②解： 利 息I=1000×0.72%×1×(1-20%) =5.76(元) 例2：某人半年前在银行存入一笔现金,定期半年的存款年利率为2.07%,半年后的本利和为30,310.50元(不考虑利息税),计算半年前该人存款的本金是多少。 P = F÷(1＋i·n) = 30,310.50÷(1＋2.07%÷12×6) = 30,000(元) 例3：某人将两个1万元分成两种形式存入银行,第一种方式是将1万元本金存定期1年,第二种方式是将1万元本金存定期3个月,本金转存4次(不考虑利息转存),定期3个月和定期1年的利率分别为1.71%和2.25%,计算两种存款方式1年后的利息差额(不考虑利息税)。 解:①定期1年的存款利息 I1=10,000×2.25%×1=225(元) ②定期3个月的存款每期(季度)利息 =10,000×1.71%×1÷4=42.75(元) 定期3个月的存款年利息I2=42.75×4=171(元) 两种存款方式1年利息的差额△I=225－171=54(元) 思考:如果考虑20%利息税的影响,两者差额又怎样? △I=(225-171)×(1-20%)=54×(1-20%)=43.20(元) 四、复利计算 （一）复利终值(F)： F＝P(1＋i)n ＝P (F/P ,i,n) (F/P,i,n)—复利终值系数； （二）复利现值(P)： P＝F÷(1＋i)n ＝F (P/F ,i,n) (P/F ,i,n)—复利现值系数； （三）复利利息(I)：I＝F－P 例1：某单位将10万元现金存入银行,期限三年,存款年利率假定为5%,复利计息,计算这笔款项3年后的终值。 解: 查表得:(F/P,5%,3)=1.158 F ＝P×(1＋i)n