跨国公司的国际投资理论(第九讲).docVIP

需要从以下七个方面进行分析，每项分析要深入细节 （一）制造可行性研究 （二）技术可行性研究 一方面是考虑是否有技术能力来完成生产，另一方面要考虑技术的来源，自有技术当然好说，如果需要其他技术，要考虑引进费用和产生的收益 （三）销售可行性研究（marketing feasibility study） 1、包括销售因素分析 2、销售策略 3、市场及价格预测 （四）利润可行性研究 （五）财务可行性研究 （六）投资气候再分析 （七）对各种风险的评估 在这其中，财务分析是最核心的，包括净现值、投资利润率、投资回收期、贷款清偿期、现金流量分析等 国外投资环境的评估方法 前面讲到的投资环境分析，可行性等，那么环境分析是在可行性研究之前，要对我们前面讲的五种大的因素进行分析，具体怎么评估，就是说怎么判定一个国家的投资环境好还是坏，有些因素有利于投资，有些不利于，那么综合结果如何，整体环境如何评价，最终得出合适还是不合适投资的结论，就需要有一个方法来评估投资环境，在国际投资中，常用的有国别冷热比较法、投资障碍比较法，抽样分析法、成本比较法、多种环境因素分析法等 冷热分析法 二、投资障碍比较法 三、抽样分析法 四、成本比较法 是对出口、直接投资、许可证贸易这几种方法的成本进行比较，哪种成本较小，就采用哪种方法。 C表示投资国国内生产正常成本；C*表示在东道国生产成本；M*表示出口销售成本（含运输、保险和关税）；A*表示国外经营的附加成本；D*表示各许可证贸易中的种风险成本 出口的成本C+ M* 直接投资的成本C*＋A* 许可证经营成本C*＋D* 五、多种环境因素分析法 关键是将诸种投资环境因素数量化，进行微观因素的分析和比较。将投资环境分为8大因素，每种又包括若干个子因素，标有分数。 是一种使用较为普遍的投资环境评估方法，这些因素是堆投资环境有着直接影响的，为投资决策者最为关心的因素，同时又是一些比较具体的内容，所需的资料比较容易获得。采用简单累计加分的方式，即简单可行又进行了量化。 当然也有一些不足的地方，具体各项的分值存在异议比如一国政权稳定性是很重要的内容，但该项仅有12分的权重，而外汇黑市与官价差距小于10％的（有黑市存在就说明存在着外汇管制）却给予了18分的权重。还有一些很重要的因素没有列进去，比如所得税率的高低、基础设施的好坏等。具体应用时可以做一些调整。 第四节 国外投资保证和保险制 国外投资利润高，风险大，发达国家为了……，制定了一系列的政策措施和法律手段，主要表现为投资鼓励和投资保证guarantee 一、FDI的投资鼓励措施 （一）对国外投资收益采取优惠的税收政策 存在双重征税的问题，为了避免或是减轻双重征税对企业的不利影响，主要有两种方式一是税收抵免（tax credit）具体办法是，先将来自国内外全部所得或财产计算应纳所得税或财产税税款，然后再扣除其国外缴纳的部分，其余额即为实际应纳所得税或财产税税款。税收抵免是世界各国的一种通行做法，OECD组织《关于对所得和财产避免双重征税的协定范本》和世界贸易组织都对税收抵免做出了专门规定。 (二)政府向投资者提供资金和技术协作 1、在资金方面的协作 一是政府直接出资或是贷款，参与投资活动 二是设立特别基金，自足投资者在海外投资 三设立由政府资助的金融开发公司 2、在技术方面的协作 （三）提供投资信息及促进投资活动 （四）多边投资担保机构和解决投资争端的国际中心 二、对外直接投资保证及保险制度 Investment guarantee program 投资保证 Investment insurance scheme 投资保险 主要承担政治风险（political risks），非投资者所能制止，不包括自然灾害或是一般性商业风险 主要特征、内容 （一）国家保证state guarantee，政府不仅要给予事后的补偿，更重要的是防范于未然，比如及时提醒一国不安全 （二）担保的范围 1、外汇险 贬值和升值不在担保范围 2、征用险（expropriation） 3、战争险 引起投资财产的损失，个人人员的损失不在之内 第六章 跨国公司的国际投资理论 一个现象的出现，经济学家就会尝试着从理论角度来解释它们，对于跨国公司的投资行为来讲，理论发展经历了两个阶段：第一个是对对外投资行为本身进行解释，称之为对外直接投资理论 第二个是70年代中期以来，研究重点由投资行为本身转向投资的主体，即跨国公司 第一节 垄断优势论 它认为跨国公司进行对外直接投资主要是凭借自身具有的垄断优势，那么垄断这个概念大家学西方经济学学过的，造成垄断的原因有多种：先天资源丰富、创新能力突出、市场竞争中脱颖而出，以及行政性