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金融理财 Personal Finance 本章提要：随着我国证券市场的发展，股票、债券、基金、权证等金融工具也得到了发展，提供了投资者更多的理财选择。本章从债券投资、基金投资、股票投资方面介绍证券理财。 第一节 债券投资 一、国债 债券按发行主体划分可分为国债、金融债和公司债，我国债券市场以国债为主，国债是最重要的债券投资品种。 1、国债的种类 凭证式国债 累息国债 发行方式 付息方式 附息国债 记账式国债 零息国债 固定利率国债 计息方式 浮动利率国债 我国国债品种： 凭证式国债 发行方式： 承购包销，采取“国债收款单”形式 特点：可记名、可挂失、可提前兑付，但不能上市流通 发行对象：法人、个人 记账式国债 发行方式：招标发行，电脑记账，无纸化 特点：记名国债，不能提前支取，可上市流通 发行对象：法人、个人 特种国债 发行方式：网上发行，电脑记账、无纸化 特点：银行间债券市场交易，弥补国有商业银行资本金 发行对象：国有独资商业银行 （2）提前兑付 若投资者急需资金，可到购买银行提前兑付，按分档利率计息（国债兑付手续费0.1%）。 例3—2 接前例，王先生若需提前兑付国债，其收益与三年期储蓄存款提前支取的收益对比如下： 投资方式 不满半年 满半年不满 满两年不满 两年的收益 三年的收益 三年期凭 0 0.72%（1-0.1%） 2.25%（1-0.1%） 证式国债 三年期储 0.72%(1-20%) 0.72%(1-20%) 0.72%(1-20%) 蓄存款 凭证式国债的评价： 优点： 收益固定，收益相对储蓄存款高，具有流动性，投资门槛低，具有质押贷款功能。 不足： 存在利率风险——加息周期 收益单一——利息收益 资料链接： 储蓄国债（电子式） 为了丰富国债品种，改进国债债权管理模式，提高国债发行效率，方便国债投资者，财政部决定发行储蓄国债（电子式）。 从2006年6月26日起 ，投资者持本人有效身份证件，可在承办银行柜台办理开户。 中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、招商银行和北京银行（以下简称承办银行）已经开通相应系统的营业网点柜台销售（除中国农业银行和交通银行只开通了部分分行，其余5家银行绝大部分分行都可办理该项国债业务），总计将有6万多个营业网点参与此次发行，覆盖了全国绝大部分省份。 储蓄国债(电子式)具有以下几个特点： 1、针对个人投资者。认购对象仅限境内中国公民，不向机构投资者发行，同时设立了单个账户单期购买上限，充分考虑并保护了个人投资者特别是中小投资者的利益； 2、不可流通性。采用实名制，不可流通转让； 3、采用电子方式记录债权。有专门的计算机系统用于记录和管理投资人的债权，免去了投资者保管纸质债权凭证的麻烦，债权查询方便； 4、收益安全稳定。由财政部发行并负责还本付息，票面利率在发行时就已确定（不随市场利率或者储蓄利率的变化而变化），免缴利息税，适合低风险偏好的投资者； 5、鼓励持有到期。储蓄国债(电子式)设有最低持有期限，在持满最低期限后方可办理提前兑取，并被扣除部分利息，同时要支付相应手续费； 6、手续简化。省去了兑付手续，本金或者利息到期直接转入投资人资金账户； 7、付息方式较为多样。设计了按年支付利息的品种，适合个人投资者存本取息的投资习惯。  3、记账式国债投资 记账式国债可以在证券交易所和柜台市场交易，具有较强的流动性。 （1）债券的价格 票面价格与发行价格 票面价格—债券的面值，以100元标价。 发行价格—面值发行、贴现发行 品种 票面利率 期限 面值 发行价 到期利 实际年 息收入 收益率 2004第4期 4.89% 2年 100元 100元 9.78元 4.89% 2004第5期 — 2年 100元 93.76元 6.24元 3.32% 全价交易与净价交易 全价交易：