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收购公司股权结构与长期并购绩效关系研究 　　摘要：转型经济的特征导致我国企业在股权结构方面有很多显著的特征，并购企业的股权结构类因素对其经营运作必然会有影响。实证研究的结论显示非国有上市公司并购的绩效显著的好于国有控股股东的上市公司。上市公司的股权集中度与并购绩效负相关。完成股改的收购公司长期并购绩效要好于未完成股改的收购公司。 　　关键词：股权结构；收购公司；并购绩效 　　中图分类号：F276 文献标识码：A 　　文章编号：1005-913X（2014）01-0014-05 　　随着经济发展和市场规模扩大，企业并购越来越成为企业发展和产业升级的重要手段。从19世纪末到现在，西方发达国家经历了五次明显的并购浪潮，随着时间的推演，企业并购的规模和强度都在不断地增强，企业并购的强大生命力也凸现了其在资源配置领域的重要地位。并购使企业在竞争中取得了优势，提高了竞争力，促使一批巨型跨国公司的产生和发展，完成了资产规模的迅速扩张和增强，推动了产业的升级换代，使资本结构在全社会范围内得到优化配置。我国企业的并购历史最早可以追溯到新中国成立之前甚至更早，但以现代企业为主要组织形式的真正意义上的并购，最早出现于1984年，当时保定机械厂兼并了保定针织器械厂，成为改革开放后我国企业并购的第一案。20世纪90年代初，中国证券市场的迅速成长，使公司并购由不自觉行为向自觉行为发展。随着中国企业股