第01章 财务管理总论(定)课件.pptVIP

第一章 财务管理总论 第一节 财务管理的概念 一、财务活动与财务关系 （一）财务活动 财务管理是以公司理财为主体，以金融市场为背景，研究公司资本取得与使用的一种管理学科。 现代财务管理理论 ＭＭ理论 现代资产组合理论与资本资产定价模型 期权定价模型 有效市场假说 代理成本理论 信息不对称理论 第二节 财务管理的方法 第五节 财务管理环境 END 影响企业财务管理目标实现的因素 5. 股利政策（The Policy of Dividend ） 影响企业财务管理目标实现的因素 对企业的股东来说，企业减少当前股利分配的数额，由企业将资金用于再投资，可以增加未来股利的分配数额，是一种高风险、高回报的方案； 企业如果加大当前股利分配的比例，减少了股东的风险，同时也牺牲了未来每股收益增长的前景，是一种低风险、低回报的投资方案。 影响企业财务管理目标实现的因素 影响企业财务管理目标实现的因素综述 影响企业财务管理目标的因素 投资回报率 风险 影响投资 回报率 和 风险 的因素 投资项目 资本结构 股利分配政策 综上所述，企业财务管理的核心问题是选择适当的投资项目、资本结构和股利政策，进行回报和风险的转换，以实现企业价值最大化的目标。 一、企业财务管理环境概述 二、企业财务管理的经济环境 三、企业财务管理的法律环境 四、企业财务管理的金融环境 本节主要内容 第一章 财务管理总论 一、企业财务管理环境概述 企业财务管理环境是指对企业财务活动产生影响的外部条件。 企业财务管理环境的概念 　　它们往往是企业财务决策难以改变的约束条件，企业更多的是适应它们的要求和变化。 一、企业财务管理环境概述 （1）按财务管理环境本身的性质不同可以将其分为经济环境、法律环境、金融市场环境、政治环境、技术环境、文化传统、民俗习惯、自然环境等。 （2）按财务管理环境范围的大小可以将其分为国际财务管理环境、宏观财务管理环境和微观财务管理环境。 （3）按照财务管理环境作用的对象不同可以将其分为筹资环境、投资环境和利润的形成和分配环境等。 1）企业财务管理环境的分类 一、企业财务管理环境概述 （1）动态性 （2）不确定性 （3）复杂性 （4）交叉性 2）企业财务管理环境的特征 　　企业财务管理环境处于不断的变化之中。企业财务管理环境的变化，有些对企业来说是有利的，有些则是有害的。所以，企业财务管理人员应及时预测财务管理环境变化的趋势和特征，把握时机，采取对策，趋利除弊，灵活调整企业的财务管理活动。 一、企业财务管理环境概述 （1）动态性 （2）不确定性 （3）复杂性 （4）交叉性 2）企业财务管理环境的特征 　　企业的决策是面向未来的，而未来财务管理环境的变化是财务管理人员难以事先准确预料的。例如，企业生产要素的价格是经常变动的，价格的未来变动有可能会影响到企业财务管理目标的实现。因此，企业财务管理人员应对不确定性做出适当的估计和预测，积极采取措施，努力实现企业的财务管理目标。 一、企业财务管理环境概述 （1）动态性 （2）不确定性 （3）复杂性 （4）交叉性 2）企业财务管理环境的特征 　　企业财务管理的环境因素是多方面的、复杂的，既有经济、技术等方面的因素，又有政治、社会、文化等方面的因素，这些因素综合地对企业财务管理产生影响。企业财务管理人员必须全面分析这些因素的影响，特别是着重分析那些对企业财务管理活动产生重大影响的因素，做出科学、合理的财务决策。 一、企业财务管理环境概述 （1）动态性 （2）不确定性 （3）复杂性 （4）交叉性 2）企业财务管理环境的特征 　 构成财务管理环境的各种因素是相互依存、相互制约的。当某一种因素发生变化时，可能会直接或间接引起其他因素发生变化。 例如，一个国家的经济衰退，会引起资金短缺，从而引起利率上升，利率上升又会引起证券价格的下跌，从而引起一连串的连锁反应。 二、企业财务管理的经济环境 主要包括以下几方面： （1）政府的经济政策 （2）经济发展状况 （3）利率波动 （4）通货膨胀 （5）竞争 企业财务管理的经济环境是指宏观经济的发展状况及其变化 　　国家对经济的宏观调控政策，如国民经济发展规划、国家的产业政策、财政政策、货币政策都对企业的财务管理活动有重大的影响。 二、企业财务管理的经济环境 主要包括以下几方面： （1）政府的经济政策 （2）经济发展状况 （3）利率波动 （4）通货膨胀 （5）竞争 企业财务管理的经济环境是指宏观经济的发展状况及其变化 　经济发展状况主要是指经济周期性的波动对企业的财务管理活动有重大的影响。 二、企业财务管理的经济环境 主要包括以下几方面： （1）政府的经济