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浅析上市公司环境污染行为现状及其影响因素 　　摘 要：通过构建环境污染行为指数，以沪、深两市共1 506家上市公司为样本，统计分析了我国上市公司环境污染行为现状，并对影响我国上市公司环境污染行为的因素进行了实证检验。研究表明，上市公司的环境污染分数呈逐年递增的趋势，其中制造业企业污染行为较多，而制造业中的重工业企业污染行为最多；9个代表企业特征的因素中，流通股比例、企业所处的行业、是否境外上市、企业的规模、负债程度、盈利能力和企业对地方财政的贡献与上市公司环境污染行为水平显著相关。 　　关键词：环境保护；上市公司；污染行为；影响因素 　　中图分类号：F233 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）23-0043-04 　　引言 　　产业革命在给我们带来经济飞速发展的同时，也带来了严重的生态破坏和环境污染。随着众多环境公害事件的曝光，“绿色生产”、“低碳经济”越来越受到社会各界的关注。作为市场经济活动的主要参加者，企业既是社会财富的创造者，同时也是自然资源的主要消耗者和环境污染的主要制造者，企业的环境行为直接影响甚至决定其所在区域甚至所在国家的环境质量。学术界从不同的角度对企业的环境污染问题进行了研究，包括环境业绩评价指标研究、环境成本核算及控制研究、企业社会环境责任研究和环境信息披露研究等，都对企业环境保护和环境污染治理问题提供了相应的建议和措施。 　　企业的污染行为不仅会对人类的生存环境造成不可弥补的伤害，而且会传递出企业道德责任缺失的信号，降低企业的社会形象，可谓有百害而无一利。但是在生产实践中，企业环境污染问题依然存在并且十分严重。到底是何原因让企业明知是错却无法杜绝污染行为的发生？面对这个问题，我们更需要从企业污染的源头处着手研究。因此，明确企业环境污染行为现状并研究其影响因素，找到污染企业的共有内在特征，对促进企业改善其环境行为，帮助环保部门制定有针对性的环保政策有着重要的实践意义。本文旨在反映和把握我国上市公司环境污染行为现状，分析影响上市公司环境污染行为的因素，并据此探讨控制企业环境污染行为的有效可行的政策。 　　一、研究假设 　　（一）国有控股性质 　　企业对股东、员工、消费者承担法律责任的同时，还要承担对社区、环境的责任，国有控股的上市公司相比民营控股的上市公司，肩负更多社会责任，接受更多政府环境规制。因此假设1：上市公司国有股份比例越高，环境污染行为水平越低。 　　（二）流通股比例 　　如果企业发生污染行为并受到相关部门的处罚，如罚款、限期整改、停业整顿等，就会导致或有负债的增加或产生生产经营方面的不确定事项，增大了企业的经营风险。流通股股东就很可能行使“用脚投票”的权力，抛售上市公司的股票，使上市公司市值缩水。因此，假设2：上市公司流通股比例越高，其环境污染行为水平越低。 　　（三）行业类型 　　不同行业由于投入要素和生产过程不同，对环境的影响也不同。重工业由于行业特性，更有可能产生环境污染行。因此假设3：重工业企业的环境污染行为水平比轻工业企业高。 　　（四）境外上市 　　境外资本市场发展成熟、监管完善，因此假设4：境外上市的上市公司，其环境污染行为水平相对较低。 　　（五）公司规模 　　公司规模越大，越容易受到媒体、公众的监督，同时大公司有更多资源减少环境污染行为。但是大规模公司也可能利用自身资源规避监管，通过环境污染行为来减少生产成本。基于以上分析，假设5：上市公司规模与其环境污染行为水平相关。 　　（六）负债程度 　　如果上市公司的负债水平过高，就会存在偿债危机。为了降低财务风险管理者有可能走上污染环境的道路。因此假设6：上市公司负债程度越高，其环境污染行为水平越高。 　　（七）盈利能力 　　如果上市公司的盈利能力强，管理者就更愿意投入资金进行绿色生产，其环境行为水平也就越高。此外，公司盈利能力强，也降低了管理者为追求利润而进行污染生产的可能性。因此假设7：上市公司盈利能力越强，其环境污染行为水平越低。 　　（八）上市公司所在省份 　　假设8：处于经济发达省份的上市公司，其环境污染行为水平较低。 　　（九）上市公司对地方财政的贡献 　　上市公司对地方财政的贡献使得地方政府对其产生依赖，地方政府或相关部门就可能在治理政策上有所倾斜，上市公司也可能倚仗其与地方政府的良好关系，疏于环境行为的自我管制。因此假设9：上市公司对地方经济的贡献越大，其环境污染行为水平越高。 　　二、研究设计 　　（一）变量定义 　　表1 变量定义 　　根据企业污染记录的实际情况，对企业污染行为进行分类，制作了上市公司环境污染行为水平评分表，如表2所示。 　　表2 市公司环境污染行为水平评分表 　　若上市公司存在某种污染行为Bj，即获得该分值栏中的得