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商业地产资金链及其管理 　　目前，国内在商业地产层面的研究主要集中在商业地产现状问题、开发运营模式、国外融资模式的借鉴等方面，从资金链角度剖析商业地产发展中问题的文献很少。因此，急需从国内商业地产发展现状出发，用新的角度去看待并解决这些问题。 　　一、商业地产资金链特性 　　在开发融资和投资运营整个过程中，商业地产对资金的依赖性相较住宅项目更为突出，主要体现在以下几个方面。 　　（一）资金需求量更大 　　与住宅相比，商业项目建筑形式较为复杂，设计规范要求更多，因而消耗资金量也更大，而回款却不如住宅地产快，重于长期的稳定现金回流。此外，从市场形势看，越来越多的开发商或出于自身对项目所在区域的定位，或因为政府的需要，更倾向于修建大型购物中心摩尔、城市综合体项目，这些动辄十几万平方米的建筑资金需求量相当大。 　　（二）融资难度更大 　　由于商业地产项目资金需求量大，则更需要多元化融资渠道，但就目前中国的金融环境而言，不像国外金融环境成熟，各种现有融资渠道都有其局限性，特别是对中小型企业来说，试验新型融资方式难度很大也没有这个能力，融资的压力对于商业项目资金链的平衡更为艰难。 　　（三）资金回流慢，资金链较长 　　商业项目相较住宅项目，除去工程形式本身比较复杂外，建设时期长、前期环节多，比如招商环节，报批报建的各个细部节点等，一般开发周期至少在两三年以上，即使是以快速流转