第2章 确定性决策.pptVIP

净现值率是项目净现值与投资项目总量现值的比值，其经济含义是单位投资现值所带来的净现值。 效率型经济评价指标 2.4无约束确定型投资决策 （三）净现值率（NPVR） 静态投资回收期就是从项目投建之日起，用项目各年的净收入将全部投资收回所需的期限。 时间型经济评价指标 2.4无约束确定型投资决策 （一）静态投资回收期（T） 动态投资回收期考虑了资金时间价值的影响。 时间型经济评价指标 2.4无约束确定型投资决策 （二）动态投资回收期（Tp） 用动态投资回收期评价项目的可行性需要与根据同类项目的历史数据和投资者意愿确定的基准动态投资回收期相比较。 Copyright ? 2009 All Rights Reserved,信息管理学院 决策方法与仿真 盛积良 江西财经大学数学与管理工程系 Email:huachsh@ 课程网站：/skyclass/ 第2章 确定型决策分析 2.1 确定型决策分析概述 2.2 现金流量及货币的时间价值与计算 2.3 盈亏决策分析 2.4 无约束确定型投资决策 2.5 多方案投资决策 2.6 投资决策案例 2.7 投资决策软件 确定型决策是指只存在一种完全确定的自然状态的决策。构成一个确定型决策问题必须具备4个条件： 存在一个明确的决策目标 存在一个明确的自然状态 存在可供决策者选择的多个行动方案 可求得各方案在确定状态下的损益值 2.1确定型决策分析概述 2.1.1确定型决策分析的概念和运用场合 由于确定型决策的自然状态只有一种，决策环境完全确定，问题的未来发展只有一种确定的结果，决策者只要通过分析、比较各个方案的结果就能选出最优方案。例如，企业经过市场调查发现其生产的产品供不应求，并且预计在今后五年内需求量持续上升。则企业在这种确定的自然状态，只要拟定多个可行的生产方案，然后通过分析、评价，从中选出生产量最大的那个决策方案并投产即可。 2.1确定型决策分析概述 2.1.1确定型决策分析的概念和运用场合 现代决策理论是吸收运筹学、管理科学、系统科学、计算机科学、控制论等学科内容的基础上发展起来的。中国运筹学会没有决策理论与方法专业委员会，国际运筹学会（IFORS）中设有对策与决策组，每次开学术会议，决策论都是其主要内容之一。莫斯（Morse）和金博尔（Kimball）曾为运筹学定义：“为决策机制在对其控制下的业务活动进行决策时，提供以数量化为基础的科学方法。”可见，运筹学是辅助决策的工具，它为决策者提供定量的决策分析方法，是与决策理论关系密切的应用科学。 2.1确定型决策分析概述 2.1.2确定型决策分析与运筹学 运筹学的线性规划、动态规划、图与网络等方法，是进行确定型决策分析、解决确定型决策问题常用的方法。运筹学强调最优决策，这一点在确定型决策分析中得到了良好的体现。这些解决确定型决策问题的运筹学方法都是为决策问题寻求最优解。如线性规划解决多阶段决策过程的最优化，图论解决最短路径问题，网络方法解决最小费用最大流问题等。可见，运筹学为确定型决策分析提供了丰富的科学方法。 2.1确定型决策分析概述 2.1.2确定型决策分析与运筹学 随着市场经济的深入发展和企业经营机制的转换，企业获取可用资金（即现金）的能力已成为企业生存和发展及其重要的因素，也成为投资者、债权人和决策层最为关注的问题。 经济活动的目的就是要使货币在流入与流出的过程中得到增值。评价一个经济系统的经济效益，就要看现金流入量与现金流出量之差，即现金净流量的大小。 不同时期等额货币的价值是不同的，也就是说货币具有的时间价值。 2.2现金流量及货币的时间价值与计算 现金流量 在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量，是指企业按现金收付制所反映的在一定会计期间，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、融资活动和非经常型项目）而产生的现金流入、现金流出情况的总称。 一个项目的现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量三个具体概念。 一个方案的现金流出量，是指该方案引起的企业现金支出的增加额。 2.2现金流量及货币的时间价值与计算 2.2.1现金流量及货币的时间价值 一个方案的现金流入量，是指该方案所引起的企业现金收入的增加额。 现金净流量也称净现金流量，是指一定期间现金流入量与现金流出量的差额。 现金流量信息的主要作用在于通过对企业现金流量的反映和分析，揭示导致现金状况变动的各种原因和结果，提供企业保持变现能力、偿债能力及其变化的有关信息。 2.2现金流量及货币的时间价值与计算 2.2.1现金流量及货币的时间价值 投资决策中最重要也是最难的一步就是现金流量的估计。它既需要估计投资过程中的现金流量，也需要估