§2.1估值理论与应用.pptVIP

人民币存款利率表2011-07-07 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 估值理论与应用 * 70规则 （Rule of 70） 假如某个变量每年按x%的速度增长，那么在将近70/x年后这个变量会翻一番。 估值理论与应用 * 70规则的应用 张三和李四，22岁毕业后找到他们第一份年收入3万的工作，张三收入年增1%，李四3%，两人收入翻一番约需要多长时间？ 估值理论与应用 * 70规则的应用 答：张三收入年增1%，翻一番需要70年左右；李四则需70/3=23年左右。 实际上，43年后（65岁时）退休张三收入4.6万而李四为10.7万，增长率2%差别使李四老年收入是张三的2倍多！ （启示：应找份什么样的工作? ） 如果幸福程度是用收入衡量的话，那么我比你幸福不止一倍 估值理论与应用 * 有效年利率与名义利率的计算 年初本金PV，期限1年，名义利率为NR，复利计息次数为m，年末本利和为FV，则有效年利率ER可这样计算： 估值理论与应用 * 连续复利计息Continuous compounding 复利计息间隔可以每半年、每季、每月、每日、每时、每分、每秒…… 当计息间隔为无穷小的瞬间，就是国外银行和其它金融机构常提到的所谓的“连续复利计息”。 估值理论与应用 * 现在我们将投资期延长到若干年，用t 表示（t1），则有限次复利与连续复利的相关计算式需调整如下： 估值理论与应用 * 绝对估值表述的是一项投资机会的价值。 相对估值则是一个投资机会相对于另一个投资机会的价值。 价值评估方法： 折现现金流量法（DCF） 。依据预期的未来现金流量现值评估一项资产的价值。 相对比较法。寻找确定可比较资产，根据某个共同的变量，如收入、现金流量、账面价值或者销售收入，通过可比较资产的价值来估计标的资产的价值。如用行业平均市盈率评估某公司价值，利用基础产品价格对衍生产品价格定价等。 或有要求权法。通过期权定价模型对具有期权特性的资产进行价值评估。 绝对估值和相对估值 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 估值理论与应用 * 1、年金现值——养老金计算 你现在35岁打算65岁退休，并希望在退休后的20年里每年有￥100000年收入。假设退休金帐户的收益率为10％年复利。 计算从现在开始到你退休，为了达到每年￥100000的养老金，你该每年存入多少？ 请思考：每年存入款项的现值和与30年后每年支取的现值和之间的关系？ 设每年存入￥C，C＝？ 估值理论与应用 * 估值理论与应用 * 也可以考虑前30年存入款项在30年末的终值等于后20年支取款项在30年末的现值。 请试着用这种方法列出计算式。 估值理论与应用 * 1、年金现值——抵押贷款的等额还款计算 你是一个月薪￥2000的工薪族，为购买一套住房申请按揭。若你可获得金额为￥100000，期限为10年，年利率为6％，等额还款方式的贷款。 那么，你是否会实施你的购房计划？ 估值理论与应用 * 计算每月的还款额C： 估值理论与应用 * 估值理论与应用 * PMT函数 贷款类型 商业贷款 公积金贷款 贷款本金 100000 100000 100000 100000 年利率 5.76% 5.94% 3.33% 3.87% 月利率 0.4800% 0.4950% 0.2775% 0.3225% 贷款期限（月） 60 120 60 120 月还款额 ￥1,922.14 ￥1,107.19 ￥1,811.57 ￥1,006.28 估值理论与应用 * 2、年金终值 0 3 … 1 2 C t … 估值理论与应用 * 爱车族的烦恼--如何圆个奔驰梦 阿斗是个狂热的车迷，玩了多年的车，却始终没有一辆自己的“坐骑”。终于有一天，阿斗时来运转，得到了一份收入颇丰的工作，阿斗痛下决心，决定攒钱买车，目标是十年后将一辆奔驰开回家。 目标定下后，阿斗发愁了，每年大概要存多少钱，才能圆梦呢？　 估值理论与应用 * 假如10年后一辆奔驰车的价位是一百万元，银行存款利息保持在10％的水平，阿斗每年应攒下的钱数目就是6274.54元。 问题在于这数字是怎么算出来的呢？事实上，这里就用到了年金终值的概念。也就是说，阿斗要在十年后的终值是一百万元，那么，他每年的存入的年金该是多少？ 估值理论与应用 * 估值理论与应用 * 假如你计划工作5年后让自己成为有车族，价位是10万元。你选择银行零存整取的存款方式每月存入账户一笔钱，按月复利计息。请你计算每月应存入的钱数。 终值应用题 估值理论与应用 * 项目 年利率（%） 一、城乡居民及单位存款 ? （一）活期 0.36