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? 第7、8章 投资决策练习 一、单项选择 1、下列指标中，没有用到净现金流量的是（） A．投资利润率??? B．内部收益率??? C．净现值率??? D．获利指数 2、某项目按18%折现率计算的净现值小于零，按16%折现率计算的净现值大于零，那么该项目的内部收益率肯定（） A．大于16%???? B．大于18%???? C．大于16%，小于18%之间???? D．无法判断 3、下列说法正确的是（ ） A．内含报酬率就是银行贷款利率?? B．内含报酬率就是行业基准利率 C．内含报酬率是能够使未来现金净流入等于未来现金净流出现值的贴现率 D．内含报酬率是项目的最高回报率 4、如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）。 A.投资回收期在一年以内?? B.该项目的内含报酬率一定高于行业基准报酬率 C.投资报酬率高于100%?? D.该项目的现金净流出小于现金净流入 5、存在所得税的情况下，以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（）。 A.利润总额??? B.净利润?? C.营业利润?? D.息税前利润 6、以下选项会引起现金流出的是（ ） A.无形资产摊销?? B.固定资产计提折旧?? C.垫付流动资金?? D.发放股票股利 ?18、不属于贴现的分析评价方法的是（ ） ?A.净现值法?? B.现值指数法?? C.内部报酬率法?? D.平均报酬率法 7、某投资方案，当贴现率为24%时，其净现值为39.3177元，当贴现率为26%时，其净现值为-30.1907元。该方案的内含报酬率为（）。 A．19.24%?? B．24.65%?? C．25.13%?? D．26.78% 8．当贴现率与内含报酬率相等时（ ）。 A．净现值大于0 B．净现值等于0 C．净现值小于0 D．净现值不一定 ．下列关于净现值的表述中，不正确的是（ ） A．净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和 B．净现值大于0，项目可行，净现值小于0，项目不可行 C．净现值的计算可以考虑投资的风险性 D．净现值反映投资的效率 ．当贴现率为8%时，某项目的净现值为-200 元，则说明该项目的内含报酬率（ ）。 A．高于8% B．低于8% C．等于8% D．无法界定 ．关于内含报酬率的说法不正确的是（ ）。 A．投资人要求得到的最低报酬率 B．使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率 C．使投资方案净现值为零的贴现率 D．方案本身的投资报酬率 ．某企业计划投资10 万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5 万元,年折旧率为10%,则投资回收期为( )年. A．4.5 B．5 C．4 D．6 ．某投资方案的年营业收入为100000 元，年营业成本为60000 元，年折旧额10000 元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（ ）元。 A．26800 B．36800 C．16800 D．43200 1．ABC 公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为30％，年税后营业收入为700 万元，税后付现成本为350 万元，税后净利润210 万元。那么，该项目年营业现金净流量为多少万元。 A．410 B．140 C．560 D．200 1．已知某投资项目的原始投资额为500 万元，建设期为2 年，投产后第1 至5 年每年NCF：90 万元，第6 至10 年每年NCF：80 万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（ ）年。 A．6.375 B．8.375 C．5.625 D．7.625 1．某企业拟投资于一项目，投资额10000 元，投资项目寿命期3 年，当年投产并产生效益，3 年中每年的现金净流量是5000 元，该项目的内部收益率最接近为（ ） A．22.50% B．23.10% C．23.40% D．23.58% 1．甲投资项目原始投资额为150 万元，使用寿命10 年，已知该项目第10 年的经营净现金流量为37.5 万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共12 万元，则该投资项目第1 年的净现金流量为（ ）万元。 A．12 B．37.5 C．49.5 D．4319．折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税可用（ A．折旧额×税率 B．折旧额×（1—税率）C．（付现成本+折旧）（1—税率）D．付现成本×（1—税率）．在预期收益不相同的情况下，标准差越大的项目，其风险（ A．越大 B．越小 C．不变 D．不确定21．在考虑所得税因素以后，下列（ A．现金流量 = 营业收入—付现成本—所得税B．营业现金流量 = 税后净利折旧C．现金流量 = 1－税率）+付现成本×（1税率）+折旧×税率D．营业现金流量 = 税后收入—税后成本 1、净现值法的优点有（ ）