第九章 商业银行证券投资业务管理课件.ppt

第九章 商业银行证券投资业务管理 教学目的要求： 了解商业银行证券投资业务的目的；系统分析商业银行证券投资业务的风险及控制策略。 第一节 证券投资的目的与对象 二、商业银行证券投资的工具 （二）公司债券 公司债券是公司为筹措资金而发行的债务凭证，发行债券的公司向投资者作出承诺，在指定的时间，按票面金额和利率还本付息。 （三）股票 股票是股份公司发行的，证明股东在公司中投资入股并能据此获得股息的所有权证书。它表明投资者拥有公司一定份额的资产和权利。 第二节 证券投资的收益与风险 一、商业银行证券投资的收益 三、商业银行证券投资的风险 1、根据风险能否通过证券组合加以消除 第三节 商业银行证券投资管理策略 ?商业银行证券投资管理的有效方法是合理地进行多元化证券组合。 分散化投资法的核心是投资期限分散化，主要方法是“梯形投资法” 二、期限分离法 期限分离法在具体运用过程中，又有三种不同投资管理策略： 短期投资策略 长期投资策略 和杠铃投资策略。 三、调整灵活法 灵活调整法是针对分散化投资法和期限分离法在投资中资金转换灵活度差的特点，实施一种依情况变化而随机组合、灵活调整的方式。 四、证券调换法 证券调换法是指当市场处于暂时性不均衡而使不同证券产生相对的收益方面的优势时，用相对劣势的证券调换相对优势的证券可以套取无风险的收益。 * * 1 一、商业银行证券投资的目的 （一）最大限度地运用资金 （二）获得收益 （三）分散经营风险 （四）补充流动性 商业银行证券投资，是指商业银行在金融市场上购买有价证券获得盈利的经济行为。 2 （一）政 府 债 券 1、中央政府债券 2、政府机构债券 3、 地方政府债券 收益债券 普通债券 (1)国家债券的特点 ①②③④ (2)国家债券的种类 ①② 3 公司债券主要有两类： 1、抵押债券。 2、信用债券。 4 与债券相比，股票的特点有： 1、性质不同； 2、期限不同； 3、风险不同 ；4、收益不同。 5 6 ?证券投资收益包括利息收入和资本收益。 ?利息收入是指商业银行购买有价证券后，依证券发行时的利率从发行者那里取得的收益。 ?证券的资本收益是指银行购入证券后，在二级市场上通过贱买贵卖获得的差价收入。 二、证券投资收益的衡量指标 7 １ 票 面 收 益 率 (1)在证券票面上标明的收益率 (2)票面规定的收益额与票面额之间 的比率 (3)预扣利息额／票面金额的比率 8 当期收益率是指证券票面收益额与证券现行市场价格的比率。 持有期收益率是指当期收益率与资本收益率之和。 2、当 期 收 益 率 3、持 有 期 收 益 率 系统风险 非系统风险 2、根据风险的来源 内部风险 外部风险 个人风险、财产风险、经营风险和责任风险。 信用风险、市场风险、利率风险、购买力风险和流动性风险 9 10 第一，证券组合中每一种证券的风险。 第二，证券组合中各种证券的比例。 第三，证券组合中各种证券收益的相关度。 ?在进行多元化证券组合的过程中，银行必须考虑三个因素： 11 西方商业银行证券投资管理策略主要有： 期限分散化 地域分散化 类型分散化 发行者分散化 一、分 散 化 投 资 法 20% 20% 20% 20% 20% 1年 2年 3年 4年 5年 期限 30 20 10 0 图9-1 梯形投资法 证券持有比例 12 13 １、短期投资策略 30% 1年 2年 3年 4年 5年 期限 80 70 60 50 40 30 20 10 0 证券持有比例 70% 图9-2 短期投资策略 14 ２、长期投资策略 30% 1年 2年 3年 4年 5年 6年 7年 8年 9年 10年 期限 80 70 60 50 40 30 20 10 0 证券持有比例 70% 图9-3 长期投资策略 15 ３、杠铃投资策略 1年 2年 3年 4年 5年 6年 7年 8年 9年 10年 期限 40 30 20 10 0 图9-4 杠铃投资法 证券持有比例 20% 30% 30% 20% 16 17 调换方法有： 1、价格调换；