一级建造师工程经济读书笔记讲义 1Z101020.doc

Z101020　技术方案经济效果评价 ?　　【本章考情分析】　　本章每年必考、题量（比重）很大，大致4-6分的题量；通常是3个或稍多的单选题，1-2个多选题。其中，在2011年的考试中，本部分出现了5个单选题、1个多选题。　　【前言】　　本章的主要内容包括：经济效果评价的内容；经济效果评价指标；投资收益率；投资回收期；财务净现值；财务内部收益率；基准收益率的确定；偿债能力分析。　　本章的重点（难点）主要在于：技术方案经济效果评价的内容；几个重要评价指标的含义、计算及判断标准或应用。　　【系统讲解】　　▲ 值得注意的是，新教材以更为广泛的技术方案，代替了原来的建设项目，并作为评价对象。其中，广义的技术方案，可以包括：工程建设的技术措施或方案；企业发展战略等。 1Z101021 （技术方案）经济效果评价的内容 　　▲评价的思路：技术方案－财务可行性、经济合理性（论证）－科学决策。　　一、经济效果评价的基本内容　　1.技术方案的盈利能力　　▲计算期内的盈利能力、盈利水平－指标　　2.技术方案的偿债能力　　▲财务主体－评价指标　　3.技术方案的财务生存能力（资金平衡能力）　　▲思路：财务计划现金流量表－投资、融资和经营活动－现金流入、流出－计算净现金流量和累计盈余资金。　　▲要求：足够的净现金流量－维持正常运营；整个运营期内，累计盈余资金不能出现负值。　　◆注意：经营性方案与非经营性方案评价内容的差异：前者，分析三个能力；后者，主要分析财务生存能力。　　二、经济效果评价的方法　　（一）基本方法　　▲确定性评价和不确定性评价　　（二）按评价方法的性质分类　　▲定量分析和定性分析　　（三）按评价方法是否考虑时间因素分类　　▲静态分析与动态分析相结合，以动态分析为主　　（四）按评价方法是否考虑融资分类　　1.融资前分析　　▲不考虑融资方案，分析投资总体获利能力；以动态分析为主。　　2.融资后分析　　▲思路：在拟定的融资条件下，分析三个能力，以便融资决策。　　①动态分析：包括项目资本金、投资各方的现金流量分析，共两个层次。　　②静态分析　　（五）按技术方案评价的时间分类　　▲包括：事前（实施前）评价；事中评价（实施过程中的跟踪评价）；事后评价（实施完成后的后评价）。　　三、经济效果评价的程序　　◆ 四个步骤（P17）：熟悉情况；收集资料（价格、投资等）；编制报表；经济效果评价（融资前-盈利能力；融资后-资本金的盈利能力、偿债能力）。　　四、经济效果评价的方案　　（一）独立型方案　　◆互不干扰、互不相关——绝对经济效果检验（单一方案的做或不做）　　（二）互斥型方案（排他型方案）　　◆可以相互替代——绝对经济效果检验＋相对经济效果检验（可行-最优）　　五、技术方案的计算期　　1.建设期　　▲ 从资金正式投入到建成投产为止所需要的时间。（参考合理工期或建设进度计划）　　2.运营期　　▲投产期：技术方案投入生产，但生产能力尚未完全达到设计生产能力的过渡期。　　▲达产期：生产运营达到设计预期水平以后的时间。　　3.对于计算期的几点认识　　▲ 不宜太长（预测的精度；折现数据的失真）　　▲ 通常以“年”为单位　　▲ 不同方案的计算期应当相同（否则，比较年值） 1Z101022 经济效果评价的指标体系 　　◆ 图1Z101022（P19）经济效果评价的指标体系　　◇评价方法与指标　　◇静态分析与动态分析各有利弊　　◇所涉及的三个（2个）能力与指标体系的对应关系 1Z101023 投资收益率分析 　　一、概念　　1.基本概念　　◆技术方案建成投产达到设计生产能力后，正常生产年份或年平均（变化幅度较大）的年净收益与技术方案投资额的比率；单位投资的年或年平均净收益。　　2.基本公式　　R=×100% （1Z101023-1）　　式中 R——投资收益率；　　　　 A——技术方案的年或年平均净收益额；　　　 　I——技术方案投资。　　二、判别准则　　◆大于或等于基准投资收益率，则可以接受；否则，方案不可行。　　三、应用式　　（一）总投资收益率（ROI）　　ROI=×100% （1Z101023-2）　　式中 EBIT——技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；　　TI——技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）。　　（二）资本金净利润率（ROE）　　ROE=×100% （1Z101023-3）　　式中 NP——技术方案正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润，净利润＝利润总额－所得税；EC——技术方案的资本金。　　　【例1Z101023】已知某技术方案的资金投入和利润，如表1Z