2007年07月1日 星期三.docVIP

2007年0月日 张忆东 策略研究员 （0211195） 逢低买入蓝筹股 紧缩政策即将兑现 宏观数据将于周四开始公布，随着政策逐步明朗化，紧缩性宏观调控预期的阴影将逐渐散去。由于此前市场已经充分消化了取消利息税、加息、特别国债等不利因素，因此，政策公布之后，市场观望气氛有望有所缓解。 但是，正如我们在下半年策略报告中所提出的，三季度市场面临着五大变数，宏观调控预期、对市场估值的分歧、QDII等资金分流、红筹回归扩容提速、“大小非”解禁动力提升等因素仍将持续影响市场。特别是最近新股过会发行速度明显增快，也显示了市场阶段性的资金需求压力。在这些因素的影响下，三季度市场仍将在3600-4400点区域震荡，此次即使加息、取消利息税等利空兑现，市场也难走出以往的V型反弹。 中报业绩喜人，提供估值支撑 截至7月17日，已有689家公司公布了中报业绩预告，其中，报喜公司远超过报忧公司，扭亏、预增、略增、续盈等报喜的公司453家，首亏、续亏、预减、略减公司等报忧的公司206家。从利润具体增幅看，19家公司预告净利润同比增幅超过1000%， 231家公司净利润同比增幅超过100%，占已公布公司总数34%！31家公司发布中期业绩报告，有可比数据30家中，26家同期增长，15家增幅超过50%。 金融保险、钢铁等大市值行业业绩增长超预期为上市公司中报业绩维持高增速奠定了基础。6家公布