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中国保险基金的困境及其出路_保险学论文 中国保险基金的困境及其出路_保险学论文 当前，我国保险业又一次面临着巨大危机和困境，保险资金投资渠道狭窄，投资方式、投资工具单一，难以支持我国保险业全面应对加入WTO后外资保险公司纷至沓来的局面。如何改变我国保险业和保险基金这一困境局面，已严峻地摆在我们面前，成为我国金融学术界迫切需要探讨解决的广大课题，本文现对此作些探讨。 　　一、中国保险业现状和问题分析 　　改革开放以来，我国保险业飞速迅猛的发展是有目共睹的。到2000年末保险业资产总额是3373.8亿元，占（GDP的3.7％，年平均增长速度远远高于同期GDP的增长速度，是世界上发展最快的保险市场。自十五大以来的5年中，我国保费收入由1997年的1088亿元增长到2001年的2109亿元，年均增长18％。其中，财产险保费收入同比增长14.8％，占保费总收入的37.5％；人身险保费收入同比增长14.4％，占保费总收入的62.5％。保险公司总资产达4591亿元。保险公司由19家增加到34家，其中外资公司由6家增加到34家；保险专业中介机构从无到有，保险营销员逾百万。特别是2002年，我国保险业实现保费收入 3054亿元，比上年增长44.6％；其中人身险保费收入2274亿元，比上年增长59.7％，人身保险保费收入已占总保费的74.5％。5年来，保险深度由1.61％升至2.98％，保险密度由101.12元升至237.64元。我国保险业在开放中迅速发展。 　　但我们又必须清醒地看到，我国保险业仍处于起步阶段，保险深度和保险密度与发达国家存在较大差距。这两项指标世界排名分别为61位和73位。目前依然存在许多问题，主要有； 　　1.保险资金运用渠道十分狭窄。一是法定运用渠道比较少。1998年以前，只有银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式。近年我国对保险资金投资渠道有了新规定，如可介入银行同业拆借市场和证券市场上的基金投资。二是保险资金实际运用渠道比较单薄。近10年来，我国保险资金运用主要限于银行存款。2002年，全国保险资金运用金额为5799亿元，其中银行存款3019.7亿元，占比52％。在证券市场上，保险公司只可进行基金投资。2002年，保险基金投资证券基金313.3亿元，占比5.4％。1998年10月，中国人民银行正式批准保险公司进入全国同业拆借市场，从事债券买卖业务，但由于相当数量的保险机构对保险资金运用不够重视，有的寿险公司甚至没有开展国债业务，加上我国同业拆借市场本身也不活跃，所以保险公司效益也不大。总之，我国保险资金运用存在着初级化和表面化问题。 　　2.利率连续调整使保险公司的资产面临较高的利率风险。由于中国经济处于转型变化之中，宏观政策调整较多，对保险业有较大影响。比如，近三年央行连续8次降息使我国寿险公司利差倒挂现象日趋严重。单靠银行存款的利息已经远远不能使保险资金保值增值了，保险公司必须开拓出投资新领域来保证其支付保费的可靠性。另外，从目前保险公司投资的资产结构看，银行存款、债券加上回购在总资产中的比例高达91.52％，这些固定利率产品利率敏感度很高，受货币政策和利率走势的影响十分明显。随着积极财政政策的逐步淡出，货币政策将发挥积极作用，在通货膨胀等因素的影响下，利率存在上升预期，对保险业现有固定利率投资品种的价格、价值都会带来很大冲击。 　　3，保险公司投资收益率显著下降。由保险资金投资渠道狭窄带来的问题，在加人世贸组织以后显得尤为突出。在现有框框的限制下，我国保险公司面对如何实现更有效地资金保值增值的难题。由于保险资金存在非收益性运用过大、挪用保险资金购置固定资产的问题，于是各家保险公司比以往任何时候都更需要在资金运用上动脑筋。事实上，保险公司真正感受到的资金运作压力，已经来自基金二级市场。与银行存款、买卖政府债券及金融债券相比，投资基金二级市场是保险资金较有可能获得资金增值的一条途径。但去年下半年以来的股市调整，证券市场总体低迷，证券投资基金收益率为-21.3％，使基金的理财业绩黯然失色，基金二级市场也无法提供博取可观资本利得的机会。保险公司难以对基金市场有特别的指望，其资金保值增值的结果也就可想而知。 　　目前，我国保险公司的投资产品均为利率产品，利率的变化对保险公司的投资收益影响巨大。保险公司盈利能力的降低，甚至出现大幅亏损，不仅使其经营发生困难，而且将最终损害保险人的利益。据估计，全国保险业总的利差损可能高达500亿元人民币，加之准备金不足成为各家保险公司感到头疼的事。从保险业的竞争态势看，承保的综合成本率将不断上升，承保利润会逐步下降，承保亏损已经成为保险公司的普遍现象。而目前欧洲与美国的保险公司承保综合成本率已经超过100％，我国保险业随着市场开放和竞争性增强，承保利润会进一步加速下