行为金融框架下中国证券市场行为特征分析.pdfVIP

硕士学住论文 ⑧MASTER’STHESIS 行为金融理论是20世纪80年代兴起的新理论，它结合了心理学、社会学和人 类学等学科的研究成果，建立了一系列能够正确反映投资者实际决策行为和市场运 行状况的描述性模型，弥补了很多经典金融理论的不足，解释了很多谜团和异像， 已逐渐显示出其强大的生命力。尽管行为金融在理论体系、模型构建、研究范围等 方面仍存在有局限性，还需发展和完善，但利用这种全新的理论去解释“非理性” 的证券市场投资行为也是一种有益的尝试。因此，本文用行为金融理论对我国证券 市场投资行为进行了初步研究，来分析其特点。并以此为切入点，探讨我国证券市 场的运行规律，深入了解这个特殊的市场，力求在投资和证券市场的改革方面提出 自己的见解。 本文分为五个部分： 第一部分主要回顾了行为金融理论的发展，简要介绍行为金融的理论基础和理 论模型，并指出行为金融理论在范式、理论、方法三个方面都促进了金融理论的发 展。最后介绍本文的研究思路。 从第二部分到第四部分，本文介绍了中国证券市场投资者情况和行为特点，然 后用行为金融理论对中国证券市场投资者行为进行了一些实证研究，并对影响中国 证券市场投资者行为的因素进行了分析。 最后一部分针对我国证券市场的特点，对国内的投资者提出基于行为金融