4申银万国-策略如何看有色？：打造有色的“驱动力”和“信号验证”机制-100303.pdfVIP

究 研 略 策 策略思考系列报告之四 2010 年 3 月 3 日 策略如何看有色？ 略 策 资 投 ——打造有色的“驱动力”和“信号验证”机制 相关研究 主要内容： 有色兼具上游和中游的特征，投资角度是上游，实体角度是中游。有色关 《策略如何看煤炭— 打造煤 炭的“驱动力”和“信号验 注量、价、库存和成本。量方面，用有色的产量和进出口量代表有色行业 证”机制》—2010年 1月 25 的表观销售量；价方面，关注期货价格，而非现货价格，主要是 LME 三个 日 月期货价格和上交所期货价格；库存方面主要跟踪 LME 和上交所的库存； 《打造行业配置的“驱动力” 和“信号验证”