中国公司到美国上市流程介绍.docVIP

美国股票市场简介 美国股票市场分多种层次，全国市场有纽约股票交易所(NYSE)、纳斯达克(NASDAQ)、美国证券交易所(AMEX)和柜台交易报价市场(OTCBB)。  OTCBB市场和NYSE、AMEX、NASDAQ都是美国全国性的交易市场，一样受美国SEC（证券委员会）监管。它的交易管理方法与NASDAQ基本一致，均是做市商制度、电子系统交易。由于OTCBB的特点，其被称为NASDAQ或其他交易市场的预备学校，每年都有一批企业经过在OTCBB市场的培育，成熟壮大后，转向NASDAQ甚至NYSE市场。 国内企业根据自身的情况可以直接申请首发（IPO）到主板（NYSE, AMEX, NASDAQ），也可以借壳上市到OTCBB。但申请首发（IPO）的规定很多也很严格，对企业的盈利水平要求极高，基本需要年盈利在近千万美元，而且申请IPO 的费用大，失败的风险比较高。而通过借壳上市（也叫反向收购）到OTCBB，对企业的收入、利润的要求都不高，而且费用小，时间短。所以有许多已经符合IPO标准的企业，考虑IPO的复杂程序、高昂费用、漫长时间、企业本身需要时间适应美国股市规定等因素，宁愿选择先通过OTCBB借壳上市，再申请转到NASDAQ或其他主板。如中国汽车系统(CAAS)和天津天狮集团(TBGU)。 对于中小民营企业， 因企业收入、利润都还不太大，净资产也比较小，暂时不符合NASDAQ的IPO挂牌标准，但是企业有发展前景和融资需求，就可以先申请到OTCBB挂牌交易，等企业发展壮大后再申请转到NASDAQ/AMEX主板。如中华房屋（CHLN）、中国能源技术公司（INTN）、北大科兴生物(SVA)、沈阳天威药厂(AXJ)和三乐源(AOB)等。 投资银行通过对企业的专业评估和重组，为希望到海外融资的企业选择最合适的板块来运作。具体选择哪个股票市场，是在NASDAQ做IPO，还是OTCBB借壳上市，要根据企业自身条件和需求 ，只有正确的选择，才能走出成功之路 中国中小企业为什么适合到美国OTCBB上市 国内的企业，特别是民营企业，在国内上市是极为困难的。因此有融资需要谋求发展的民营企业都在积极寻找海外募集资金的机会。但不同海外股市对企业都有不同的要求与标准。以下是几个海外上市板块的比较： A. 香港创业板。现在香港对内地企业的一窝蜂涌进来有些吃不消。为此，香港政府颁布“香港证券与期货条例”。香港证监会与交易所共同加入上市审批工作。这意味着香港对民营中小企业到香港上市会更加严格和谨慎。 加之，由于申请上市排队的内地企业过多，使许多内地企业等不起。同时香港证券市场的市盈率比美国低很多，所以融资能力大打折扣。 B. 美国的纳斯达克对国内的高新企业有着极大的吸引力, 融资数量也很大。但对希望在纳斯达克上市的中国企业来说，其进入的门槛还是很高。 C. 新加坡创业板。规模很小，资金数量很少。而上市的审批也很严格，费用也不低，至今仍没有几家在该市场上市。 D. 美国OTCBB市场。到OTCBB买壳上市（也叫反向并购）具有真正的创业板特征：门槛低、费用少、可升级至主板。挂牌后企业按季度向SEC提交财务报表，就可以在OTCBB上面流通。在OTCBB上的投资者，包括很多投资基金、投资机构。OTCBB上市过程也快，仅需要3-9个月的时间, 而一般IPO（首发）所需时间为一至二年，而且有失败的风险。在OTCBB上市不存在失败风险，成功上市有保障。在OTCBB上市后，在国内更容易引起基金的注意，可迅速获得融资。 最重要的是在OTCBB上市，可灵活选择升主板时机与市场。企业可根据证券市场行业板块的轮动情况选择升主板时机，以获得最佳融资效果。当这些企业在OTCBB市场成长之后，就可以转板到纳斯达克或纽约交易所等主板。OTCBB上市公司只要达到以下任何一项标准便可申请升入NASDAQ： 净资产达到400万美元；年税后利润超过75万美元；市值大于5千万美元，并且股东人数在300人以上，每股股价高于4美元。 综上所述，到美国OTCBB上市是民营中小企业理想的选择。 三、 民营企业在美上市的好处 成为美国上市公司, 利用美国股市融资 开展国际化运作 利用上市公司知名度, 扩大国际市场合作 企业老板可以将自己的股票出售套现 企业可以用股票期权激励高管 利用上市公司股票兼并国内外相关企业, 快速扩张 企业老板可以申请美国居住 上市公司股票市值通常以十倍以上规模放大企业资产, 增加企业高速发展机会 其它, 如利用股市波动, 赚取利润 OTCBB买壳上市(反向并购)和IPO (首发)上市主板的进一步比较 OTCBB买壳上市相对于IPO（首发）的优势在于： 上市操做时间短，一般在3~9个月，首发至少要一年以上； IPO首发可能会受到市场走势的影响而被驳回申请（比如：中国电信和中