《证券投资学》第3章.pptVIP

第三章证券交易程序和方式 第一节 证券交易程序 一、开户 （一）开户的必要性 1、了解客户 2、确立委托代理法律关系 3、保证证券交易公正性 4、方便日常业务联系 （二）开户的主要内容 1、证券帐户 用于记载投资者证券余额及变动情况。 2、资金帐户 用于记载投资者资金余额及变动情况。 我国目前实行第三方存管制度。 二、委托 （一）委托方式 1、递单委托 2、电话委托 3、传真委托和函电委托 4、自助终端委托 5、网上委托 （二）委托内容 1、证券代码或名称 2、买入（卖出）及数量 3、出价方式及委托价格 4、交易方式 5、委托有效期 6、交割方式 7、其它 （三） 委托指令 1、市价委托指令 含义：投资者只提出交易数量，不指定成交价格。 优点：成交迅速。 缺点：投资者风险大。 2、限价委托指令 含义：投资者既限定交易数量，又指定成交价格。 优点：成交价格理想。 缺点：错失良机。 3、停止损失委托指令 （一）含义 投资者委托经纪人在证券市场价格上升到或超过指定价格时按市场价格买进证券（称停止损失购买委托），或者在证券市场价格下降到或低于指定价格时按市场价格卖出证券（称停止损失出售委托）。 （1）优点 A、限制损失 如停损买入──即时价10元/股，投资者准备多头买入，但想等待下跌再买，又担心不跌反涨，于是提出停损委托买入价10.10元/股。 B、保障既得利益 原买入价6元/股，即时价9元/股，已有盈利，估计股价还会涨，但又担心下跌，于是提出停损委托卖出价8.50元/股。 （2）缺点 A、停止损失委托价过于接近市价，可能使投资者失去原有“部位”。 B、成为市价指令后，实际执行价无法预料。 4、停止损失限价委托指令 停止损失委托与限价委托的结合。 三、竞价成交 （一）价格形成方式 指令驱动、报价驱动。 （二）竞价的方式 1、集中竞价（集合竞价） 2、连续竞价 （1）口头竞价 （2）牌板竞价 （3）专柜书面竞价 （4）计算机终端申报竞价 四、结算 （一）证券结算的含义 1、证券结算的含义 指一笔证券交易成交后，买卖双方结清价款和交割证券的过程。包括清算与交割、交收。 3、证券交割、交收 指根据证券清算的结果，在事先约定的时间内买方交付一定款项以获得所购证券、卖方交付一定证券以获得相应价款的钱货两清过程。其中，证券的收付称为交割，资金的收付称为交收。 （二）结算制度 1、净额清算制度 在一个清算期中，对每个证券公司价款的清算只计其各笔应收应付款项相抵后的净额，对证券的清算只计每一种证券应收应付相抵后的净额。 2、银货对付（钱货两清）制度 在办理资金交收的同时完成证券的交割。 （三）结算方式 1、时间安排 （1）当日交割、交收 （2）次日交割、交收 （3）例行日交割、交收 （4）特约日交割、交收 （5）发行日交割、交收 （四）我国证券市场的结算方式 目前，我国证券市场采用的是法人结算模式。法人结算是指由证券公司以法人名义集中在证券登记结算机构开立资金清算交收账户，其所属证券营业部的证券交易的清算交收均通过此账户办理。 T+1交割、交收：目前适用于我国的Ａ股、基金、债券等。 T+3交割、交收：目前用于我国Ｂ股。 五、登记过户 指通过一定的记录形式确定当事人对证券的所有权及相关权益产生、变更、消失的法律行为。 （一）过户的必要性 明确法定的所有者。 六、经纪服务制度 （一）上交所的指定交易制度 中央登记结算公司统一托管，证券公司法人集中托管，设立证券托管库，投资者指定交易。投资者可以撤消和转换指定交易。 （二）深交所的托管券商制度 中央登记结算公司统一托管，证券营业部分别托管。自动托管，随处通买，那买那卖，转托不限。 第三节 现货交易与信用交易 非信用交易 现货交易 交易方式种类 信用交易 期货交易 （期权交易） 一、现货交易方式 指证券买卖成交后，按成交价格及时进行实物交割和资金交收的交易方式。 二、信用交易方式 （一）概述 1、定义 投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行的交易。有两种形式：保证金买空和保证金卖空。 （二）信用交易中的保证金 1、保证金的必要性 投资者财力保证，使经纪人免受损失。 2、保证金种类 （1）现金保证金 （2）权益保证金 3、保证金帐户 借方（客户对经纪公司的负债） 购入证券价款 应付税款 应付佣金 应付贷款利息 提取现金 贷方（客户在经纪公司的资产） 存入保证金 股息