货币银行第三章.pptVIP

2.因素分析： y↑→进口↑→外汇需求↑→本币贬值→e↑（外汇汇率↑） Y*↑→出口↑→外汇供求↑→本币升值→e ↓ p↑→出口↓→外汇供给↓→本币贬值→e↑ P*↑→出口↑→外汇供给↑→本币升值→e ↓ i↑→资本流入→外汇供给↑→本币升值→e ↓ i*↑→资本流出→外汇需求↑→本币贬值→e↑ 预期本币贬值→资本流出→外汇需求↑→本币贬值→e↑ 反例：但是，如果Md ↑ → i↑ →资本流入→e↓（谁的作用大） 3.分析（假定其他不变）： 符号：国内y、国外y* CA的决定：CA=f(y，y*；p，p*；e) K的决定:k=f(i，i*；Eef) BA的决定:F= f(y，y*；p，p*； i，i*； e， Eef)=0 e的决定:e=g (y，y*；p，p*；i，i*； Eef) 4.评价： 适用短期分析； 强调BP对e的变动和决定； 不是完全的决定理论，只是一种分析方法； 是关于决定汇率的流量理论：i↑→资本流入→e ↓ 。 1.背景：1922年卡塞尔（瑞典学者）提出，但可追溯到16世纪。 2.前提：一价定律： （1）商品的分类： 四、购买力平价说——长期汇率的决定理论： （2）一价定律：不考虑交易成本等因素，则以同一货币衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格是一致的，用公式表示为：Pi=epi* 不可贸易商品：交易成本高，不可套利，主指不动产和劳务。 运输保险 汇率风险 关税和非关税壁垒 可贸易商品：交易成本低，可套利，但有交易费用 3.购买力平价的基本思想： 货币的价值是由单位货币的国内购买力决定的，不同货币之间的兑换比率取决于它们各自具有的购买力之比。而国内购买力的倒数为物价水平，因而货币的价值又可用一般物价水平表示（汇率同前者成正比与后者成反比），进而把货币的兑换比例（汇率）表示成两国物价之比。 其理论基础是货币数量说：即一国货币供给增加，将导致该国单位货币的购买力下降，物价上升会引起本币汇率下降。 4.购买力平价的形式： Wi表示商品 Pi占国民经济的比重 直接标价法下平价: （1）绝对购买力平价： 两国物价水平的静态比较。 相对购买力平价： 前提条件： 一价定律成立； 两国物价指数的编制中，可贸易商品所占的权重相等 （2）相对购买力平价： 两国物价水平的动态比较 例：基期P0：10.43； 报告期Pt：11.06 则 物价的平减指数： 说明：哪一国的P↑幅度大， 哪一国的货币贬值。 例：eo ：€1=$1 et ： €1=$1.4761 已知：E=8（￥/$） ，中=20% ； I美=15% 则： 用通货膨胀表示： 美国：由P0 =195.4上升为Pt=257.4 欧盟： 由 P0 * =160.2上升为 Pt *=166.6 问购买力平价是多少？ 解： 或 * 博晓古今，可立一家之说 学贯中西，或成经国之才 一、外汇：（Exchange） 界定： 外币（纸币和铸币） 外币支付凭证：支票、汇票、本票、 银行存款凭证、邮政储蓄凭证 外币有价证券：债券、股票 特别提款权（SDR） 其他外币资产：黄金、白银 第一节 外汇与汇率 1.定义：动态：不同国家货币间的兑换活动（通过银行） 。 静态：狭义：指外币或以外币表示的用来清偿国际收支差额的资产或支付手段。 狭义的所有内容 协议：如同前苏联的双边协议,同IMF的借款协议 IMF的普通提款权（份额）（GDR） 广义（IMF的定义）：指货币当局用以清偿国际收支不平衡的债权。 界定： 2.实质：外汇是国际清偿的支付手段 3.衡量外汇的标准： 可自由兑换性 普通接受性 可偿性：外币资产可以保证达到偿付 汇率：不同币种之间的兑换比例 基准货币（标准货币）：等号前面以整数单位（1或100）表示的货币 计价货币（折算货币、报价货币）：等号后面的货币 外汇汇率：本币与外币之间的兑换比例。有时指外币为基准货币的外汇汇率 本币汇率：本币为基准货币的外汇汇率 关键货币：各国都规定一种货币为关键货币，一般是美元。我国的是美元。 惯例：一般用5位数表示 二、汇率与外汇汇率： 1.例题： 北京 纽约 东京 外汇汇率 汇率 $100 = RMB823.25 $100 = RMB823.25 $100 = RMB823.25 $100 = RMB823.25 2.概念： （1）直接标价法：用本国货币的数量表示外国货币的价