算机财务管理 Excel篇 教学课件 作者 朱庆须第6章筹资决策综合性实验 6ZH－YQ.docVIP

实验要求： 一、筹资规模资金需求量预测模型 绿林公司2011年度的销售收入是1850000元，销售净利率是7%，股利支付率是40%，该公司产销量和资金需求量的关系见表6.S-1所示，简化的资产负债表见表6.S-2所示。预计该公司2012年的销售量为760万件，，预计的销售收入将增至2460000元。假设该公司的销售净利率和股利支付率和上年保持同等水平。2012年该公司的零星资金需求量为54500元。分别用销售百分比法和回归法预测绿林公司2012年的资金需求量。 表6.S-1 绿林公司产销量与资金需求量的关系 年度 产销量（万件） 资金需求量（万元） 2005 460 500 2006 560 545 2007 510 480 2008 430 460 2009 590 595 2010 650 625 2011 690 630 表6.S-2 2010年绿林公司简化资产负债表 单位：元 项目 　 项目 　 货币资金 55000 应付账款 150000 应收账款 320000 应交税金 75000 存货 400000 长期负债 460000 固定资产 550000 股本 800000 无形资产 220000 留存收益 60000 资产总计 1545000 负债及所有者权益总计 1545000 二、长期借款分期偿还分析模型 绿林公司为购买新设备借款550万元，假设期限7年，年利率6%。在可选择的还款期限1至7年内，银行要求的借款年利率有7.5%，7%，6.5%，6%，5.5%，5%。企业该如何选择还款？设每年的付款时间在期末。 三、融资租赁与长期借款决策分析模型 绿林公司需购置一台机器设备，如果采取借款购买方式，则需借款65万元，年利率8%，分6年还本付息，付款时间在每年的年末。如果采取融资租赁方式，则6年共需付租金80万元，年利率8%，采取等额支付租金方式，支付租金的时间在每年的年初。假设该设备期末残值5万元，采取年数总和法计提折旧。绿林公司应采取那种筹资方式？ 四、个别资本成本与综合资本成本模型 绿林公司拟筹资2000万元，具体筹资计划如下：按面值发行长期债券300万元，票面利率10%，年限4年，筹资费用率1%，每年末付息一次，到期一次还本；发行优先股200万元，股利率9%，筹资费用率2%；发行普通股1500万元，筹资费用率4%，预计第一年股利率9%，以后每年按3%的增长率递增。该公司所得税税率是25%。计算个别资本成本和综合资本成本。 五、边际资本成本模型 绿林公司的长期资金为1200万元。其中：普通股800万元，资本成本为12%；长期借款400万元，资本成本5%；综合资本成本为9.667%。由于公司拟投资新项目，计划追加筹资，并维持原有资本结构不变。各种形式追加筹资的资本成本如表6.S-3所示。计算边际资本成本。 表6.S-3 追加筹资资本成本情况表 资金类型 追加筹资额 个别资本成本 金额 判断数值 普通股 100万元以内 0 11% 100万-200万 101 12% 200万以上 201 13% 长期借款 70万元以下 0 5% 70万元以上 71 6% 六、长期筹资决策方法——每股利润分析模型 绿林公司现有资本的构成见表6.S-4。现由于投资计划的需求，绿林公司拟再筹资200万元。筹资的备选方案见表6.S-5。绿林公司的所得税税率是25%。绘制各个方案的每股利润与息税前利润关系图，请你为绿林公司选择最佳的筹资方案。 表6.S-4 绿林公司现有资本构成情况表 资本类型 金额（万元） 利率或股利率 股数（万股） 长期债券 300 7.50% 　 优先股 200 11.00% 　 普通股 1000 　 100 合计 1500 　 　 表6.S-5 绿林公司长期筹资方案情况 　 资本类型 金额（万元） 利率或股利率 股价（元/股） 方案一 长期债券 200 7.50% 　 方案二 优先股 200 10.00% 　 方案三 普通股 200 　 10