资本项目可兑换条件下人民币实际汇率资源配置效应.pdfVIP

内容摘要 内容摘要 本论文主要研究资本项目可兑换条件下人民币实际汇率变动的资源配置 效应。实际汇率的变化会影响国家间商品和要素的相对价格，进而影响商品 和要素在国家及各部门问的配置，同时也会对一国居民的福利和经济长期的 发展产生深刻影响。然而要进一步研究该课题，我们必须深入研究影响实际 汇率变动的几个因素以及他们的变化在资源配置方面带来的影响。本文着重 研究技术进步、名义汇率变动以及货币供给量的变化在影响实际汇率进而影 响资源配置过程中发挥的作用。 巴拉萨一萨缪尔森效应告诉我们，在贸易品存在购买力平价的情况下， 两国贸易品的价格相等，而两国可贸易品部门的不同生产率则决定了两国可 贸易部门的不同工资水平；劳动力在一国内部的自由流动，使得同一国非贸易 品部门与贸易品部门的工资相等；工资与非贸易品部门生产率的结合就确定 了非贸易品部门的价格水平，由于两国非贸易品部门的生产率不存在大的差 异，所以两国非贸易品部门价格的差异就体现为工资的差异；一国的价格水平 是由可贸易品与非贸易品部门的价格水平组成的，两国的价格水平进行比较 时，其差异就体现为两国非贸易品价格的差异，这又反映为两国工资的差异， 进而最终归因为由两国可贸易品部门的生产率差异所决定。也就是说两个国 家可贸易部门的生产率可以决定两个国家相对价格的水平，进而影响实际汇 率。在资本项且尚未开放前，中国也处于固定汇率制下，实际汇率的资源配 置作用只能通过价格的变动来实现，也就是通过两国可贸易部门的相对生产 率变化来实现。 在资本项目进一步开放，上述情况发生了变化。在20世纪70年代末和 80年代，大多数发达国家都相继取消资本管制，实现了本币在资本项目下的 完全可兑换。80年代起特别是90年代以来，伴随着经济全球化、—体化趋势 资本项目可兑换条件下入民币实际汇率的资源配置效应 的不断深入，各国经济、贸易、金融领域联系的不断加强，发展中国家与发 达国家金融市场接轨的步伐进一步加快。包括亚洲、中欧、拉美的许多发展 中国家也正在完全或部分取消对资本流出流人的限制，资本项目开放的进程 出现了明显加快的趋势，其中一些相对发达的发展中国家正在考虑实现其货 币的全面可兑换。1994年我国外汇管理体制改革，人民币实现了经常项目有 条件的可兑换，1996年12月1日我国正式成为国际货币基金组织(IMF)第八 条款国，实现了人民币经常项目下的可兑换。随着我国改革开放步伐的加快， 市场经济的逐渐成熟和发展。特别是随着中国加入WTO五年的过渡期顺利结 束，中国资本项目完全开放已经被提上日程。虽然资本项目开放对一国经济 来说有利有弊，但只要人民币资本项目可兑换遵循循序渐进的原则，即根据 国内经济和金融改革的进程，分阶段地逐步放松和取消不同类别的资本管制 措施，人民币最终实现资本项目完全可兑换已经是不可逆转的趋势。人民币 资本项目可兑换与人民币汇率是紧密相关的。首先，人民币资本项目可兑换 必定要求汇率更加具有弹性；同时人民币资本项目可兑换的进程就是确定一 个合理的汇率水平并维持其稳定的过程，可以说没有一个合理而稳定的汇率 水平，资本项目的开放也是不可能。也就是说随着人民币资本项目可兑换的 实现，人民币实际汇率的资源配置效应可以通过名义汇率的变化来实现。 本论文分五个部分来阐述和分析以上内容。 第一章为绪论，包括研究目的，文献综述，研究工具和逻辑结构。主要 介绍该论文的写作背景，总结了国内外针对论文内涉及的相关论点已经作出 的研究成果，同时就写作本论文过程运用列的研究工具进行简单阐述，最后 简要地介绍了本论文主体的逻辑结构。 第二章为实际汇率资源配置效应的理论分析。该部分从实际汇率的资源 配置效应人手，深入分析了当各种影响实际汇率的因素发生变化时，一国资 源在可贸易品部门和不可贸易品部门的流动状况。主要包括技术进步引起的 价格变化产生的资源配置效应，名义汇率的变化产生的资源配置效应，运输 成本和贸易壁垒变化产生的资源配置效应和货币供给量变化产生的资源配置 效应。 第三章为人民币实际汇率的巴拉萨一萨缪尔森效应。主要论证在我国技 2 内容摘要 术进步和实际汇率之间的实证关系，为后面的综合分析做