《广场协议》导演惊天逆转.pdf

维普资讯 C封O面Ⅶ文章RSToRY 《广场协议 导演惊天逆转 华中科技大学教授 向松柞 升值噩梦 美国 “鞭打 日本”的贸易和汇率政策，让 日本经济高速增长趋势很快逆转。 广《场协议》所导致的 “日元长期持续升值 预期综合症 ”，首先表现为 日本惊人 的泡沫经济 和随后的泡沫破灭，它给 日本银行体系、金融 市场、消费投资以近乎毁灭性的打击；其次表 现为 日本的财政政策和货币政策完全失效，没 有任何能力来刺激 日本经济复苏。最终结果是 日本整体经济实力惨遭沉重打击，美国和 日本 经济之相对实力出现惊天大逆转。 与美国的差距迅速扩大 尽管 日元升值因素让 日本 以美元计算的账 面 GDP不断放大，最高时达到美 国GDP的 71％ (日元升值最高峰时的1995年，日本 GDP 达到 52600亿美元 ，美国GDP是 73970亿美元 ， 日本 GDP是美国GDP的71％)，然而，日元升 值所导致的超级泡沫和随后的持续衰退，却让 日本经济一落干丈 。 到2006年 ，日本 GDP只有 43790亿美元 ， 美 国GDP却直线攀升到 13195亿美元 ， 日本 《广场协议》签署后的第二天 美联储大量购八 日元。 GDP只相当于美国的33％，远远低于 1980年 的38％。美国和 日本相对经济实力的逆转是现 1985年 9月22日，以美国为首的西方五国集 团签署 《广场协议 ，宣称： 代历史的重大事件 。 “我们要求其他主要货币相对美元持续有序升值。” ((广场协议》主要是要求 日元持续升值。协议签署的第二天，美联储就 金融扩张能力遭重创 进入外汇市场购买 日元、抛售美元，直接促使 日元升值。((广场协议 签署 日元升值所导致的泡沫经济，让 日本银行 之后一年内，日元升值幅度