国元证券宏观策略-稳增长，调结构——政府工作报告点评.pdfVIP

宏观点评报告 z [Table_MainInfo] [Table_Title] 稳增长，调结构 [Table_FirstInfo]发布时间：2015 年3 月 6 日 日 ——政府工作报告点评 主要数据[Table_Index] 上证指数/深圳成指 2115.85/7883.75 沪深300 2295.58 [Table_Summary] 上证总市值(亿元) 事件： 十二届全国人大三次会议3 月5 日开幕，李克强总理作了政府工作报告。 上证流通市值(亿 上证市盈率 点评： 元) 1、今年经济社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长 7%左右。这是 深圳综合市盈率 时隔三年，国家再次下调经济增长目标0.5 个百分点。从分项目标看，城镇 [Table_PicStockA] 上证A 股行情图 新增就业1,000 万人，这是政策底线，进出口额目标增速6%，社会消费品 上证A股 零售总额13%、全社会固定资产投资完成额15%，进出口、消费和投资目标 3042 2535 均高于2014 年实际值，表明政策目标务实且进取，但不会有强刺激措施。 2028 2、2015 年预算财政赤字 1.62 万亿，赤字率2.3%，显著高于2014 年 1.8%， 1521 1014 财政政策表述为“加力增效”力度加强。货币政策更加积极，虽然M2 目标 507 0 定在 12%，但总理讲到“在实际执行中，根据经济发展需要，也可以略高些”。 2013/2 2013/5 2013/8 2013/11 这说明今年货币政策在经济下行压力增大的情况下，有望宽松加码，货币供 [Table_PicPE] 应量增速突破 12%。 沪深300PE(TTM) 3、各项改革加快进程。报告涉及金融改革、财税改革、电力、油气等体制 沪深300PE(