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云天化集团有限责任公司 2010年度企业信用评级报告 大公报D【2010】039号（主） 信用等级：AA+ 评级主体：云天化集团有限责任公司 评级展望：稳定 主要财务数据和指标 （人民币亿元） 项 目 2009.9 2008 2007 2006 总资产 588.23 551.75 398.14 285.34 所有者权益 135.95 153.64 126.38 96.68 营业收入 168.61 304.88 226.47 151.03 利润总额 -29.25 8.74 18.73 14.10 经营性净现金流 1.02 13.52 31.99 16.14 资产负债率（%） 76.89 72.16 68.26 66.12 债务资本比率（%） 73.34 67.42 60.05 58.26 毛利率（%） 7.04 28.45 23.27 24.54 总资产报酬率（%） -3.38 4.04 6.60 6.56 净资产收益率（%） -20.07 2.07 14.27 12.46 经营性净现金流利息保障倍数（倍） - 0.85 3.31 3.17 经营性净现金流/总负债（%） 0.24 4.04 13.90 10.40 注：公司财务报表按照新会计准则编制,2009年三季度报表未经审计，2007年和2006年财务数据分别为2008年和2007年的期初调整数。 分 析 员：陈秀梅 陶金志 联系电话：010客服电话：4008-84-4008 传 真：010Email ：rating@ 评级观点 云天化集团有限责任公司（以下简称“云天化集团”或“公司”）主要经营化肥玻纤材料、盐盐化工、机化工、磷化工化肥一系列优惠政策发债主体 云天化集团有限责任公司的前身是云南天然气化工厂。云南天然气化工厂始建于1974年，1977年建成投产，是我国20世纪70年代初首批引进国外成套设备建成的13家大化肥企业之一；1997年3月经云南省政府批准，整体改制为省政府授权经营的国有独资有限责任公司，同年发起组建云南云天化股份有限公司并在上交所上市。云天化集团是全国512户重点企业之一和云南省重点扶持的10户企业集团之一。截至2009年9月末，公司注册资本为26.80亿元。 经过三十多年的发展，云天化集团已经从单一氮肥为主的化肥生产企业，发展成为以化肥为以玻纤新材料、盐盐化工、有机化工磷化工为主要发展方向的集团。500强第219位，比2007年上升30位，并荣获“全国化工系统先进单位”、“2008中国化肥企业100强排行榜第一名”等荣誉称号。 截至2008年末，云天化集团总资产551.75亿元，总负债398.12亿元，所有者权益153.64亿元，其中少数股东权益58.76亿元，资产负债率72.16%；2008年，公司实现营业收入304.88亿元，利润总额8.74亿元，净利润6.79亿元，经营性净现金流13.52亿元。 截至2009年9月末，云天化集团总资产588.23亿元，总负债452.29亿元，所有者权益135.95亿元，其中少数股东权益54.84亿元，资产负债率76.89%；2009年1～9月，公司实现营业收入168.61亿元，利润总额-29.25亿元，净利润-26.11亿元，经营性净现金流1.02亿元。 云天化集团主要子公司有： 1、云南云天化股份有限公司（以下简称“云天化股份”，股票代码600096，截至2009年末云天化集团持股55.83%） 云天化股份是云天化集团尿素、玻纤和有机化工产业的主要生产主体。至2009年末已形成103.3万吨合成氨、76万吨尿素、11万吨硝基复合肥、42万吨玻纤、7万吨聚甲醛、1万吨季戊四醇、6万吨甲醇、18万吨甲醛的年生产能力，其尿素生产装置为国内单套生产能力最大的生产装置之一，玻纤产能国内第二、世界第四，也是唯一能够独立生产聚甲醛的国内企业。截至2009年9月末，云天化股份总股本为5.90亿元，总资产207.99亿元，2009年前三季度实现营业收入43.75亿元，净利润为-1.49亿元。 2、云南云天化国际化工股份有限公司（以下简称“云天化国际”，截至2009年末云天化集团持股70.06%） 云天化国际是云天化集团磷肥主要生产主体，目前已形成高浓度磷复肥产能600万吨/年，在国内和亚洲高居第一位，并已跃居全球第二位，成为国内一流、国际知名的生产各类高浓度磷复肥和专用复合肥的大型磷肥企业。截至2009年9月末，云天化国际注册资本12.50亿元，总资产182.83亿元，2009年前三季度实现营业收入85.76亿元，净利润-24.1亿元，较上年同期减少35.36亿元。 3、云南盐化股份有限公司（以下简称