风险管理下的内部审计职能拓展.pdfVIP

赌 限制，通过发行债券获得的资金由于国家法律 现金支付工具的使用，是一项巨大的即时现金 提要 风险管理下内部审计的职 对于用途的严格规定，也难用于并购支付；加 负担，公司所承受的现金压力比较大；其次，使 能不仅要考虑传统的监督评价职能，更 上我国二级交易市场的发育程度不高，制约了 用现金支付工具，交易规模常会受到获现能力 要强调通过多种职能，诸如认证、咨询、 债券的流动性，限制了投资者资金的投入，阻 的限制；再次，从被并购者的角度来看，会因无 管理等来促进经济活动和内部控制效率 碍了扩大并购融资债券的发行。 法推迟资本利得的确认和转移实现的资本增 效果的提高。 2、融资结构风险。企业并购所需要的资金 益，从而不能享受税收优惠，以及不能拥有新 关键词：风险；风险管理；内部审计职能 很难通过单一的方式解决。在多渠道筹集资金 公司的股东权益等原因，而不欢迎现金方式， 中图分类号：F239 文献标识码：^ 的情况下，企业面临融资结构的风险。融资结 这会影响并购的成功机会，带来相关的风险。 构包括短期债务资本和股权资本结构。债务资 换股并购虽然成本较低，但程序复杂。对 管理者正在一个 日益复杂和全球化 本包括短期债务与长期债务结构。在以债务资 于主并方而言，换股可使其免于即时支付的压 的环境中经营，风险管理的出现使内部 本为主的融资结构中，当并购后的实际效果达 力，把由此产生的现金流量投入到合并后企业 审计职业者将其注意力转移到风险，认 不到预期效果时，将会产生利息支付风险和按 的生产和经营中；对于被并方来说，换股可以 识到风险是组织活动的驱动力。 一 期还本风险。在以股权资本为主的融资结构当 使其股东自动成为新设公司或后续公司的股 、 风险管理的含义 中，如果效果达不到预期，会使股东利益受损， 东，分享合并后企业的盈利增长；此外，由于推 风险是一个事件的不确定性，这个 从而为敌意收购者提供机会。即使完全以自有 迟了收益确认时间，可延迟交纳资本利得税。 事件对 目标的实现具有影响，风险有可 资金支付收购价款，也存在一定的财务风险 但换股并购也有一些缺陷，如改变了企业的股 能给组织；箝来机遇，也有可能给组织带 在企业发展过程中，企业不但面临许多不确定 权结构，稀释大股东对企业的控制权，可能摊 来损失。风险可以通过风险造成的后果 性因素的影响，也存在一些新的发展机会，当 薄每股收益和每股净资产。如果主并方第一大 和可能性来衡量。风险具有客观性，即事 这些新的发展机会和不确定性因素同时出现 股东控股比例较低，而被并方又股权较集中， 件本身的不确定性，是不以人的意志为 时，都需要有一定的资金作为支撑，而企业融 则可能出现主并方为被并方所控制的情况。 转移的；风险具有条件性，是一定的具体 资是需要一定时间的，一旦企业的白有资金用 杠杆支付的债务风险。2O世纪八十年代 情况下的风险，不同的目标选择会有不 于收购而重新融资有困难的情况下，不但造成 末，美国垃圾债券泛滥一时，其中11．4％的并购 同的风险；风险还是一定时期内的风险， 机会成本增加，还会产生新的财务风险。 属于杠杆收购行为 进入九十年代后，美国经 风险的大小随时间延续而变化，比如一 3、所融资金的使用风险。企业融资的资金 济陷入了衰退，银行呆账堆积，各类金融机构