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EVA整合记分卡业绩评价体系研究 姚立根冯培培 1引言 近年来，随着中国经济体制改革的推进，现代企业制度逐步建立起来，传统业绩评价方法的弊 端日益明显。近年来出现了许多新的业绩评价方法，其中，EVA能与企业的价值创造联系起来，更 有效地反映企业真实的经营业绩；平衡记分卡(BSC)通过对财务、客户、内部运营、学习和成长 四个方面的量化指标对企业实施全面考核，弥补了传统财务指标的不足[1]。目前关于这两种方法的 研究比较多，也逐渐发现它们各自存在某些缺陷，却有很好的互补性。思腾思特公司提出的EVA 价值管理体系中已经有了EVA整合记分卡的概念[2]，但是并没有很具体的阐述，尤其是没有提出 适合中国企业的业绩评价指标体系。我们尝试将EVA和BSC有机结合，构建EVA整合记分卡业 绩评价体系，这里只提出一个比较通用的模型供参考。并且，尝试利用AHM和未确知综合评价的 方法将其应用于中国的企业业绩评价实践。 2建立EVA整合记分卡业绩评价体系 作为业绩评价方法，EVA和BSC各有所长，也相对存在某些缺陷： 第一，EVA作为一个业绩评价指标，其优越性已被人们普遍承认，但EVA作为结果指标，只 能反映行为的结果，无法反映行为过程[3]，而引入BSC的非财务指标可以很好的弥补这一缺陷。第 二，BSC作为一个实施企业战略的有效工具，其实施的结果或程度还是需要财务指标来衡量，如 果能正确恰当的在企业中实施，可以帮助管理者全面跟踪业绩驱动因素，但是它缺乏一个关注的 重点，可能导致各目标的冲突。而EVA能把企业各部门连接起来，共同创造企业价值最大化n]。 它们的结合还可以使人明白企业价值和EVA是如何驱动的[5]，使EVA显得不再单薄，更有说服 力。第三，在BSC的财务指标中加入与EVA相关的指标，也可以在一定程度上消除EVA作为绝 对值指标的局限性。 因此，我们尝试将EVA和BSC有机结合，构建EVA整合记分卡业绩评价体系。必须说明， 这里只是提出一个比较通用的模型供参考。由于所处行业、发展阶段、业务范围等不同，企业必 须根据实际需要并考虑成本——效益原则，来选择具体的指标。基本思路是： (1)确立EVA指标作为整个业绩评价指标体系的核心指标，对所有其他指标起统帅作用口]。 同时，在BSC的财务评价指标中引入与EVA相关的财务指标。 (2)借鉴平衡记分卡基本思想，把与企业价值创造相关的一系列主要程序联系起来[7]，从财 务、客户、内部运营、学习与成长四个方面重新设计综合性的评价指标体系，建立企业财务指标 和非财务指标之间，以及各种非财务指标之间的逻辑联系(如图1)。这种反映是多角度和全方位 的，其中，财务方面反映企业综合业绩，是整个业绩评价活动的出发点和归宿，客户、内部流程、 学习与成长三个方面揭示企业财务业绩的创造过程和实现途径[8]。 (3)分层次设计四个评价方面的具体评价指标，将它们分为基本评价指标和辅助指标两个层 次。基本评价指标主要用于对企业业绩的总体状况做出最基本的概括性评价，数量相对较少。在 此基础上，设置若干更为详细的辅助评价指标，用于对基本评价指标的评价结果进行补充和修 正[引。根据BSC的四个部分m3和EVA以及现有的业绩评价指标体系[1¨，建立EVA整合记分卡评 EVA整合记分卡业绩评价体系研究 ·529· 图1 EVA整合记分卡业绩评价体系的逻辑联系 价指标体系的具体指标如表1C地]： 表1 EVA整合记分卡评价指标体系的指标设置 核心指标 指标分类 评价内容 基本指标 辅助指标 EVA回报率、净资产EVA率、总 财务方面 获利能力 总资产报酬率、盈余现金保障倍数、成本 资产EVA率、销售EVA率 费用利润率、净现金流量、每股获利 偿债能力 资产负债率、已获利息倍数 流动比率、现金流动债务比率 资产营运能力 总资产周转率、 不良资产率、流动资产周转率