风险投资案例分析(一).ppt

风险投资 ——弘毅对先声药业的投资 Created by 组长： 组员： 时间：纽约时间 2007 年 4 月 20 日 9 点 公司： 南京先声药业股份有限公司 事件： 先声药业董事长任晋生敲响了纽约证券交易所开市钟声，先声药业在此挂牌上市 先声药业在美国纽交所上市 弘毅的背景 募 弘毅资金 出资人 联想控股 全国社保基金 高盛、淡马锡、斯坦福大学基金、加拿大养老基金投资公司 中国 人寿 投资前的弘毅 二期 2006年11月共拿到5.8亿美元至2006年末管理的资金超过55亿元人民币 三期 2003 年 1 月全部资金出自联想控股注册资金 3800 万美元实际投资 9900万美元 2004年9月总共募集到8700万美元，实际投资1.28亿美元 一期（成立） 2003 年，弘毅投资江苏玻璃集团 2004 年 1 月，弘毅与江苏玻璃管理层一起溢价收购该公司国有股，最终弘毅拥有 85％，管理层拥有 15％。 弘毅投资先声前的投资 99 个行业中筛选出适合投资的 10 个重点行业，包括玻璃、机械、医药 等 投！ 尽职调查与估值 1995 2001 2003 2004 先声药业的前身江苏臣功医药有限公司成立.参股、收购上游制药企业 收购先声药业 （海南）公司，建立药品生产能力 收购南京先声东元制药有限公司，进一步强化产品组合和生产能力 成立江苏先声药物研究有限公司，建立综合研发平台 药品代理 迫于供应商压力 二家通过 GMP 认证的大型现代化药品生产企业 二家全国性的药品经营企业 一家药物研究院 一家保 健品生产与销售企业 四十余家通过 GSP 认证的连锁药店的连锁药店公司 先声集团于 2003 年 3 月 28 日正式成立 1995 2005 原始资本 500 万 药品销售总额逾 40 亿元 上缴国家税收超 4 亿元 控股企业净资产增值至 3.2 亿元 拥有员工近 2000 人的大型药业集团 先声集团雄厚的员工资质 80%以上医学、药学、化学和生物学等专业的专业人士 大专以上学历占 70% 博士后、博士、硕士近 100 人 一批具有医药专业技术背景的 MBA 生产片剂 胶囊剂 软胶丸与口服液 粉剂 注射剂 粉针剂 颗粒剂 再林 英太青 安奇 必存 先声咳喘宁 再克、再奇 必奇、法能 药品包括 主要产品 国内第一家 世界第二家 自由基清除剂— —必存（依达拉奉注射液） 临床治疗缺血性脑卒中的重大突破 近二年，先声集团的药物研究院共取得二十多个新药证书和生产批件。 上市一年就实现销售过亿元 产品覆盖包含 骨科 儿科疾病 神经系统 因此 2005 年弘毅投资前，先声药业已经具有了中型药业 集团的规模，在十年中发展快速，赢利状况良好。 2006 年 3 月 29 日，联想弘毅斥资 2.1 亿元控股南京先声药业 31％的股权，而双方的关系仅限于战略投资。 图1.6 中国药业市场各年的需求(十亿 ) 增长 下面图表是关于药业发展的历史和未来预测。 图 1.6 中国药业市场各年的需求(十亿 RMB) 图1.6 中国药业市场各年的需求(十亿 RMB) 增长 图 1.7 先声药业 2002-2006 年销售收入（千 RMB） 下面图表是关于药业发展的历史和未来预测。 增长 图 1.7 先声药业 2002-2006 年销售收入（千 元） 图1.6 中国药业市场各年的需求(十亿 RMB) 增长 图 1.8 先声药业 2002-2006 年净利润（千 RMB） 增长 图 1.7 先声药业 2002-2006 年销售收入（千 RMB） 下面图表是关于药业发展的历史和未来预测。 增长 图 1.8 先声药业 2002-2006 年净利润（千 RMB） 图1.6 中国药业市场各年的需求(十亿 RMB) 增长 图 1.8 先声药业 2002-2006 年净利润（千 RMB） 增长 图 1.7 先声药业 2002-2006 年销售收入（千 RMB） 增长 图 1.9 2002-2006 年先声药业净利润率 下面图表是关于药业发展的历史和未来预测。 增长 图 1.9 2002-2006 年先声药业净利润率  * 领军人物：任晋生 任晋生，祖籍江苏宜兴，1982年毕业于南京中医药大学中药专业。先声药业的创始人，现任先声药业董事会主席、中国药科大学客座教授、南京中医药大学客座教授、中国西北大学兼职教授、南京中医药大学先声商学院院长。 Sheet1 Chart1 列1 若要调整图表数据区域的大小，请拖拽区域的右下角。 市场份额 辅助列 项目2 项目3 项目4 项目5 .85 .15 1.00 .7