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清科数据： 4月VC/PE投资继续回暖 电信及增值业务行业表现活跃 2013-05-02　清科研究中心 蔡建飞 根据清科集团旗下私募通统计，2013年4月中国创业投资暨私募股权投资市场共发生投资案例39起，披露金额案例30起，投资总金额8.51亿美元。4月份VC/PE投资继续上月回暖态势，投资案例数环比上升34.5%、总投资金额环比上升40.5%；电信及增值业务行业投资在本月爆发，共发生10起投资，是2013年以来最多的一个月。2013年4月7日，城投总公司与弘毅（上海）股权投资基金中心签订了附生效条件的股份转让协议，城投总公司将其持有的上海城投控股股份有限公司A股股份协议转让给弘毅（上海）股权投资基金中心，转让金额约17.93亿元人民币，涉及股权10.0%，为本月投资额最高案例。 4月份共发生投资案例39起 电信及增值业务行业受关注 清科集团旗下私募通统计结果显示，2013年4月中国私募创投市场共发生投资案例39起，披露金额案例数30起，总投资金额约8.51亿美元，平均投资金额2,835.00万美元。4月份VC/PE投资共涉及13个一级行业，从案例数来看，互联网行业继续蝉联首位，共发生投资案例11起，占总案例数的28.2%；电信及增值业务行业排在第二位，发生投资案例10起，占总案例数的25.6%；生物技术/医疗健康行业、娱乐传媒行业和化工原料及加工行业并列第三，各发生投资案例3起。 从披露的投资金额来看，能源及矿产行业因弘毅投资投资城投控股的约2.86亿美元定向增发融资排在第一位，占总投资金额的33.7%；互联网行业以约2.33亿美元排在第二位，占总投资金额的27.4%；传统热门生物技术/医疗健康行业排在第三位，投资金额1.08亿美元。4月份除了互联网行业投资继续蝉联首位外，电信及增值业务行业也受到了广大投资机构的青睐，发生的10起投资案例无一例外的均投向了无线互联网细分领域，涉及应用面十分广泛，包括打车、时间管理、游戏和早教等等。应该说无线互联网技术一直是VC/PE机构关注的领域，随着终端设备的普及和用户时间碎片化的演进，手机软硬件领域会有一个较大的成长空间。不过，目前无线互联网行业存在着盈利模式模糊的问题，如何使所投企业健康、持续发展是VC/PE必须考虑的投后管理问题。 政策与行业导向方面，?2013年4月26日，证监会发布《证券投资基金运作管理办法》修订稿，允许公募基金公司发行投资于别家基金的基金产品，FOF（母基金）产品有望在公募基金中销售。2013年4月17日，监会发布了《关于规范有限合伙制股权投资企业投资入保险公司有关问题的通知》，允许优质的境内外有限合伙制股权投资企业投资入股保险公司。该项政策的出台对于VC/PE行业来说是一个利好，拓宽了投资领域的范围，有利于机构优化自身投资组合，但是，通知对机构入股险资设置了一系列限制措施，包括不能成为第一大股东等。2013年4月16日，科技部公布《国家高技术研究发展计划（863计划）、国家科技支撑计划制造领域2014年度备选项目征集指南》，3D打印产业首次入选，显示了国家对发展3D打印技术的重视，未来该行业将有望进入快速的发展阶段。 表1 2013年4月份中国VC/PE市场一级行业投资统计 行业 案例数 比例 披露金额的案例数 金额(US$M) 比例 平均投资金额(US$M) 互联网 11 28.2% 8 232.89 27.4% 29.11 电信及增值业务 10 25.6% 8 51.95 6.1% 6.49 生物技术/医疗健康 3 7.7% 2 108.01 12.7% 54.01 娱乐传媒 3 7.7% 2 25.63 3.0% 12.82 化工原料及加工 3 7.7% 1 8.02 0.9% 8.02 汽车 2 5.1% 2 18.00 2.1% 9.00 能源及矿产 1 2.6% 1 286.30 33.7% 286.30 食品饮料 1 2.6% 1 50.00 5.9% 50.00 房地产 1 2.6% 1 22.24 2.6% 22.24 物流 1 2.6% 1 14.00 1.7% 14.00 农/林/牧/渔 1 2.6% 1 6.98 0.8% 6.98 清洁技术 1 2.6% 1 3.20 0.4% 3.20 其他 1 2.6% 1 23.32 2.7% 23.32 合计 39 100.0% 30 850.54 100.0% 28.35 来源：清科私募通 2013.05 4月VC/PE小额投资过半 北