2011年12月16日 新华保险601336.pptVIP

* 新华保险自1996年成立以来,公司保持保费快速增长。根据中国保监会公布的数据,公司2008年至2010年原保险保费收入的年均复合增长率达到29.7%,增速在中国前五大寿险公司中位列第一。公司基本面优秀。网下申购资金为近期上海新股中最多的。 从最近3年的数据中我们发现，该公司总资产增长教快。不过10年比09年的净利润有所降低，可是每股经营活动现金流却达到了惊人的51.33元。远超过同期的保险公司。2010年其他保险公司每股经营活动现金流为：中国平安为18.52元，中国人寿为6.32元，中国太保保为7.16元。 基本上参加询价的对象都参与了申购，机构多达210家。而且网下配售比例为1.74%左右，是近期上海新股的最低了。还特别应该注意网下在中签率为2.22%左右居然高于网上的中签率，说明很多散户不看好这个高价发行的保险股，看法和机构相反。 我们发现这次发行价格定为23.25低于很多机构的申报价格。连斯坦福大学也给了25块的申购报价，说明机构非常看好这个股，多数报价在28块钱上方。这一点与市场上众多散户喊破发形成了鲜明的对比。 按照新华保险上市公告书来看，预计今年的业绩教去年是增长的，按照每股收益估算，增长幅度在55%左右，属于高增长的一年。 发行承销商都是实力机构，中金和瑞银在市场上都是数一数二的大券商。 新华保险A股上市以前发行了H股，发行