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利息理论 Interest Theory 讲授： 南京财经大学 曾卫 使用教材： 21世纪保险精算系列教材 金融数学 孟生旺 中国人民大学出版社 课程概述 利息理论是用数理分析的方法对利息及其相关问题进行定量分析的理论。它是精算学的主要基础之一，也是保险产品定价理论和金融产品定价理论的基础。 《利息理论》是金融学、保险等专业的一门基础课，它要探讨的主要内容是与利率和利息有关的理论及应用问题。本课程由理论部分和应用部分两部分组成。理论部分介绍了利息理论的主要内容，包括利率、贴现率、利息力、贴现函数和累积函数等利息的度量工具，并讨论了各种年金的计算等；应用部分探讨了利息理论在投资分析和财务管理等领域的具体应用，包括收益率、债务偿还、证券价值、衍生工具、利率风险、利率期限结构等内容。这门课程所涉及的内容以及所提供的方法具有极为广泛的适用性，其应用范围已远远超出了保险精算领域，在投资分析、资产定价、财务管理、理财规划等方面都有很大的应用价值。 课程简介 利息理论（又称复利数学），它是以经济理论为基础，应用简单的数学工具给出有关利息和年金的计算方法。 美国耶鲁大学著名经济理论家欧文·费雪（Irving Fisher）在1930年出版的《利息理论》（The Theory of Interest，1930）标志着利息理论学科的诞生。费雪（I. Fisher）在其《利息理论》中对利息的概念刻划得淋漓尽致。“任何物品都是不同程度的耐用品，耐用品能在未来某个时段内提供一连串的服务，而其全部价值的折现之和，构成这物品的现值”，这个观点解释了人们为什么会悉心照顾一桶十年后才开的红酒、为什么要盖一所能用上两百年的房子。 随着社会经济的发展，利息理论已经渗透到保险精算、财务分析、证券投资、资产定价、金融风险管理等各个领域。 课程简介 《中华人民共和国保险法》（2009年修订）第八十五条规定：“保险公司应当聘用经国务院保险监督管理机构认可的精算专业人员，建立精算报告制度。保险公司应当聘用专业人员，建立合规报告制度。” 中国保险监督管理委员会1999年组织了中国首次精算师资格考试，当年有43人获得中国精算师资格。中国精算师考试科目共有19门课（其中准精算师有9门课，精算师10门课）。? 北美精算学会（Society?of?Actuaries,?SOA?）的精算师资格考试课程是为寿险精算人员所设计的。其考试分为两部分，准精算师课程和精算师课程。2000年学会开始实行新的考试制度，一共包括8门课程。 利息理论是中国准精算师和北美精算学会准精算师的必考科目，也是许多财经类大学保险精算专业研究生入学考试的必考科目。 中国精算师资格考试 中国精算师资格考试(金融数学) 考试形式: 选择题 考试要求:本科目要求考生具有较好的数学知识背景。通过学习本科目, 考生应该熟练掌握利息理论、利率期限结构与随机利率模型、金融衍生工具定价理论、投资组合理论的主要内容，在了解基本概念、基本理论的基础上，掌握上述几部分内容涉及的方法和技巧。 考试内容(结构)：A、利息理论 (分数比例约为30%)1. 利息的基本概念（分数比例约为4%）2. 年金（分数比例约为6%）3. 收益率（分数比例约为6%）4. 债务偿还（分数比例约为4%）5. 债券及其定价理论（分数比例约为10%）B、利率期限结构与随机利率模型(分数比例约为 16%)1. 利率期限结构理论（分数比例约为10%）2. 随机利率模型（分数比例约为6%）C、金融衍生工具定价理论(分数比例约为26%)1. 金融衍生工具介绍（分数比例约为16%）2. 金融衍生工具定价理论（分数比例约为10%）D、投资理论(分数比例约为28%)1. 投资组合理论（分数比例约为12%）2. 资本资产定价（CAPM）与套利定价（APT）理论（分数比例约为16%） 中国精算师资格考试 世界主要国家的保险精算资格考试 北美精算学会① 世界主要国家的保险精算资格考试 英国精算学会① 利息理论在保险专业课程体系中的地位 教学目的 在保险专业开设《利息理论》这门课，其目的是为学习保险精算的其他几门专业课打下一个扎实的基础，同时也为学习金融学、保险学的其他相关课程提供理论和方法支撑。学习这门课程，要求掌握它的基本理论、基本方法和基本技能。通过对本课程的学习，能够比较完整地掌握利息理论的基本理论框架和基本方法体系，并将它们运用于现代保险、银行、投资分析、财务管理、理财规划等领域的实务工作中去。 教材和参考书目 教 材：孟生旺：《金融数学（第二版）》，中国人民大学出版社，2009年。 参考书目：1、[美]S.G.Kellison：《利息理论》，上海科学技术出版社，1995年版；2、刘占国：《利息理论》，南开大学出版社