会计师事务所声誉和IPO企业质量关系实证分析.pdf

论文题目：会计师事务所声誉与IPO企业质量关系的实证分析 学科专业：国民经济学 学位申请人：淦晓磊 指导教师：刘江会 中文摘要 公司首次公开发行，需要向市场投资者披露相关的企业信息。由于证券市场 上存在着信息不对称问题，同时，投资者在市场上购买首次公开发行的股票面临 传统的“柠檬市场’’问题，两者的共同作用促使了对可信赖第三方信息披露机构 的需求。在IPO市场上，会计师事务所是披露信息的重要第三方机构，拟首次公 开发行的企业倾向聘请高声誉的会计师事务所担任其审计，这就导致了对高声 誉、可信赖会计师事务所的审计需求。即将上市公司发布信息的渠道有限，雇佣 高声誉、可信赖的会计师事务所能够让投资者获得更多的公有价值的真实信息， 同时可以发挥会计师事务所的监测成本优势。发行者拥有信息优势，如果发行公 司是一个低质量的公司，那投资者面临着发行价格折价问题。一般而言，高声誉 的会计师事务所更愿意承担质量好的企业的IPO，会计师事务所的声誉是企业的 无形成本，声誉成本会激励会计师事务所保证审计的质量。传统理论一般认为， 高质量企业会选择高声誉会计师事务所担任审计，同时，高声誉的会计师事务所 也会挑选较高质量的企业为其审计，出具财务报告。本文首先回顾了国内外关于 会计师事务所声誉与IPO企业的文献，对会计师事务所声誉与IPO企业质量进行 了理论阐述。介绍了会计师事务所声誉的重要性并将我国会计师事务所声誉进行 指标量化，并对其排名。本文选取2006年-2008年A股市场首次公开发行的企 业作为样本，选取上市企业的ROE，净利润率以及IPO抑价水平作为质量指标， 利用统计描述和实证回归，分析会计师事务所声誉和IPO企业质量的关系。本文 的数据分析结果是我国会计师事务所声誉与IPO企业质量的关系关联度不大，从 而说明在我国市场上的会计事务所声誉机制尚未建立，会计师事务所声誉并不能 作为投资者判别IPO企业质量的标准之一。 关键词： 会计师事务所声誉、IPO、ROE、净利润率、logit回归 中图分类号：F830．91 论文类型：应用研究 Abstract Inthe ofIP0．the must related process pre—IPOcompanyexpose company theinformation in informationtotheinvestorsinthemarket．Dueto the asymmetry stocksmarket．inthemeantime，thetraditional“Lemon intheIP0 Market’problem ofcrediblethird to the have thedemand market，both agentexposecompany triggered IP0 iSan third inlbrmation．Inthe market，accountingcompanyimportantagent which the informantion．The wouldliketo exposescompany pre-IPOcompany toaudititsfinancewhichmakesthe employhigh．reputationaccountingcompany demandofcredible acce