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大陆与国际黄金价格和需求比较.pdf
元富证券（香港）有限公司
上海代表处
专 题
研究员：李刚
大陆与国际黄金价格和需求比较
一、 大陆黄金价格与国际金价保持高度的相关性
大陸黃金交易所現貨價格 國際黃金長期價格走勢
130 700
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500
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8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 0 0 0
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Au9995 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2
作为特殊的商品，黄金具有价值贮存的功能，因此虽然大陆对于黄金的进出口保持着严格的管
制，但大陆的黄金价格与国际黄金价格之间却保持着高度的相关性。自2002 年10 月大陆黄金交易
所成立以来，大陆黄金现货价跟随国际金价保持稳步上扬的态势。
二、 大陆黄金市场是商品流通市场
于大陆对黄金的管制政策仍处于逐步放开之中，大陆黄金需求的结构与国际黄金市场的需求
结构存在明显的差异。
表一、大陆与国际黄金市场需求因素比较
需求因素 大陆状况 国际市场状况
首饰业是大陆黄金需求的最主要部首饰与工业用金是国际黄金需求的主要部
黄金实际消费 分，约占到大陆黄金总需求的90%。 分，总计约占到全球黄金需求的85%以上。
大陆 2002 年才开始允许个人投资黄国际黄金市场是自 开放的市场，投资者购
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