第1章_投资概述.pptVIP

1.4.1投资的基本原则 1.比较原则（Comparison principle）：投资者通过与金融市场上的其他可用的投资机会来评价一项投资，金融市场给出了机会成本。 短期国债被认为是无风险的证券，从比较原则上来看它是否是无风险的？ 当前，许多股民高位套牢，那么这些股民是否需要从股票市场退出？ 2. 无套利原则（No arbitrage principle）： 利用同质证券之间的定价不一致进行资金转移，从中赚取无风险利润的行为称为套利。 套利的三个基本特征：零投资、无风险、正收益。 但世上没有免费的午餐！无套利原则说明证券之间的价格可以从技术角度予以确定。 金融工程的基本思路！ 问题：假设南京市的A银行的存贷年利率为10％，B银行为12％，其结果是什么？ 3. 风险厌恶（Risk aversion）原则 假设两项投资成本相同，预期回报相同，投资者将选择风险小的投资项目。 例如：投资项目A会得到确定的回报10％，而项目B的投资项目获得10％的回报是不确定的，则投资者必然选择项目A。 根据风险厌恶原则，对于同一个公司股票给出的回报要大于债券。因此，高风险的投资需要高回报予以风险补偿。 思考：高风险高收益，低风险低收益，那无风险是否就意味着无收益？ 1.4.2投资的基本过程※ 一个完整的投资运动过程可分为以下步骤：投资的形成与筹集阶段→投资的分配阶段→投资的运用阶段→投资