产权委托代理关系与激励之间的相互关系研究_吴威.pdfVIP

管理纵横 Sweeping over the Management 产权委托代理关系与 激励之间的相互关系研究 使这一目标达到，但是朝这个方向努力是 吴 威 四川大学经济学院 四川成都 610065 必要的。 可以将激励分为两个方面，即物质激 励和非物质激励。 代理人的特殊利益。代理人的目标函数同 ⑴、物质激励 【文章摘要】 委托人的目标函数是不一致的。委托人的 物质激励，主要是通过物质刺激的手 现代企业的显著特点就是所有权与 目标是资本增值，从而使自己资本收益最 段，提高企业经营者即代理人的工作热 经营权的相互分离，从而出现了一种新 大化；代理人的目标则是自身利益最大 情。物质激励主要包括工资、奖金、年薪、 的、古典企业所没有的经济关系，即财产 化，不仅包括货币收益，还包括非货币收 股票、期权、稳定的退休保障和舒适的工 委托者与财产代理者之间的关系(简称委 益。 作环境等。 托代理关系）。从委托代理关系出发，自 委托代理问题之所以是理论和实践中 任何人工作的首要出发点，都是为了 恒久的难题，无法解决 （即便是经济学家 求得生存，使自身的生活过得更好。这是 然引致出激励问题。本文拟对 “委托代 们曾经做出了很多制度设计），就在于信 经济人 “理性”假定的最本质体现。代理 理”问题和“激励”问题展开讨论，并尝 息不对称和信息不完全。作为委托人，他 人实施有损于企业进而侵害到委托人利益 试分析二者的关系。 无法随时随地掌握关于代理人企业经营管 行为的出发点，多是为了谋求物质上的收 理的完全信息，进而无法对代理人进行有 益。如果委托人能够设计出一套物质激励 【关键词】 效的监督。委托人可以凭借自身信息优 的制度，给予代理人足够的物质激励，从 委托；代理；激励 势，实施自利的行为。比如，委托人可以 而降低代理人对物质追求的欲望，那么代 追求办公室的豪华程度、小轿车档次的不 理人实施侵害委托人利益行为的动机就会 在现代企业关系中，委托人和代理人 断提升等。 大大减弱，从而专心于企业的日常经营活 的利益目标在很大程度上是不一致的，甚 ⑵、委托代理问题存在的危害 动。 至可以说是不相容的。这就需要产权委托 直接的危害就是代理成本的极其高 ⑵、非物质激励 人设定出一个很好的制度安排，妥善处理 昂。“在西方委托代理理论中，将代理成本 根据马斯洛的需求层次理论，对物质 委托代理关系，力求委托人和代理人目标 划分为三个部分：⒈剩余损失，即由于代 的需求只是人的需求的一个方面，虽然是 趋于一致。当然，要达到这个目标，“激励” 理人决策与委托人福利最大化决策之间的 最重要的方面，还有更高的层次的需求， 机制的很好设定是必不可少的。“激励”机 偏差所导致的企业效率损失和给委托人造 即安全的需求、爱和友情的需求、尊重和 制的设定状况，直接影响 “委托代理”问 成的利益损失；⒉监督费用，即委托人通 自我尊重的需求、自我价值的需求。 题处理的效果。 过适当的激励和约束，以减少代理人越轨 代理人也是社会中现实的人，在其物 行为所花费的成本；⒊保证支出，即在一 质需要