中国信贷风险专题分析报告2011年第05期—如何评估优质、伪优质企业风险状况.doc

本期专题：如何评估优质、伪优质企业风险状况 正文目录 影响企业运营的外部影响因素 4 一、宏观影响因素 4 （一）国际经济形势的影响 4 （二）国内相关政策的影响 6 二、行业生命周期理论 6 （一）行业与经济周期 7 （二）行业生命周期理论 8 第二章 影响企业运营的内部影响因素 10 一、企业生命周期理论 10 二、企业运营能力 11 三、企业经营风险因素 12 （一）非财务因素 13 （二）财务风险因素 13 四、企业经营风险的外在表现形式 15 （一）企业高速扩张而导致资金链断裂风险 15 （二）企业经营主业边缘化风险 16 （三）企业因突发事件而引发的危机处理风险 17 （四）一元专注型风险 18 五、企业经营风险的内在原因分析 18 第三章 优质企业的判定标准 20 一、日本优秀企业六大特征的借鉴 20 二、国际优秀企业管理能力、财务能力介绍 23 （一）帕尔迪的管理成功之路 23 （二）宝洁成就的日化帝国百年传奇 25 三、相关判定指标的选取 27 （一）相关财务指标的选择 27 （二）经营能力指标选取 29 四、外资银行优质客户选择的经验 30 （一）美国商业银行优质客户选择的经验借鉴 30 （二）日本商业银行优质客户选择的经验 31 （三）德国商业银行优质客户选择的经验 32 （四）优质客户选择的启示 33 第四章 伪优质企业的辨别 35 一、原本资质较差企业的识别 35 （一）警惕企业财务报表过分粉饰 35 （二）虚假财务报表的识别方法 37 （三）财务报表数据的真实性分析和调整 39 二、优质企业蜕变成“伪优质”信号的识别 42 （一）优质企业的衰落的阶段性分析 42 （二）关注优质企业蜕变的各种信号 43 三、资质不明项目风险的识别与规避 46 （一）加强对项目贷款风险的识别 46 （二）善用合同规避风险 47 图表目录 图表1：经济周期内产业热点演变的规律 7 图表2：行业生命周期曲线图 8 图表3：行业生命周期各阶段特征 8 图表4：企业经营风险因素分析 14 图表5：帕尔迪经营管理的特点 23 图表6：宝洁公司成功实践图 26 图表7：宝洁公司2005年-2008年的各项财务指标（单位：千美元） 26 图表8：宝洁与直接竞争对手的对比情况 27 图表9：资产负债表的分析与调整方法 39 前 言 当前，商业银行面临着信用风险、政策风险、操作风险、流动性风险等多重风险因素。相关数据表明，在这几大风险中，信用风险是商业银行面临的最大的风险。作为贷款的微观主体之一，企业经营的好坏直接影响到银行信贷资金的安全。然而，企业经营受到多重因素的影响，既有国际经济形势的影响又有国内相关政策的影响，既受到行业与经济周期的约束又受到企业自身生命周期的束缚。此外，企业内部的经营管理等均会影响到企业的生存与发展。因此，如何识别企业在生产及经营过程中所呈现的风险对商业银行而言至关重要。 与此同时，商业银行是要求稳健经营并追逐利润的机构，这必然要求商业银行需要不停的寻找优质客户。然而，在寻找优质企业的过程中，很有可能会碰到“伪优质”客户。这类客户相比于一般意义上的客户，可能会给银行带来更大的损失。而“伪优质”客户具有不同的类型，有原本资质较差的，也有原优质客户蜕变成伪优质的，更有原本银行对客户了解程度就很模糊的，每种不同的企业更是具有不同的特征。因此，商业银行需要练就一副“火眼金睛”，以有效的识别优质客户与“伪优质”客户。 本报告分为四个章节，第一章分析影响企业运营的外部影响因素，并从当前国际经济走势以及国内相关政策方面做出了解读；第二章分析影响企业运营的内部影响因素，给出了银行企业运营的各种微观影响因素；第三章阐述了优质企业的判定标准，并从国际优秀企业的成功经验中找出优质企业的共同点；第四章阐述伪优质企业的辨别，由于商业银行作为企业外部信息使用者，考虑到资料的可得性等问题，主要从财务分析的角度进行辨别。 敬请关注本期专题：《如何评估优质、伪优质企业风险状况》。 第一章 影响企业运营的外部影响因素 企业作为一个微观经营主体，其运营会受到各种外部因素的影响。随着全球经济一体化进程的推进，国际经济的波动以及相关重大事件必然会影响到相关企业的运营。而国内相关的货币政策、财政政策、区域规划以及行业政策更是会给企业的运营带来重大影响。与此同时，企业的运营还会受到经济周期以及行业发展的影响。因此，我们需要从宏观及中观的角度，来分析影响企业运营的外部影响因素。 一、宏观影响因素 2008年国际金融危机期间，我国企业相继的“倒闭潮”显露出企业在经营过程中所面临的风险无处不在。由于当前国际经济一体化进程的加速，企业的经营更容易受到国际及国内宏观因素波动的影响。 （一）国际经济形势的影响 美国商务部最新数据显示，2010年美国