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我国股指期货市场与股票市场的联动效应研究 　　摘要：本文采用沪深300股指期货上市以来所有日交易数据进行实证分析，探究我国股指期货市场与股票市场之间的联动效应。实证结果表明，股指期货在短期内具有价格发现功能，其对市场信息的反应速度快于股票市场；但从长期来看，股票市场价格的变动更多来自于自身市场的影响，其对价格起着主导的作用，而且随着股指期货到期日的临近，股指期货的市场价格向股票市场的价格收敛。 　　关键词：股指期货；价格发现；联动效应 　　一、引言 　　2010年4月16日，我国正式推出沪深300股指期货合约，开启了我国股指期货市场元年。股指期货的推出对股票市场有何影响一直是市场投资者和监管者重点关注的问题。对我国股指期货市场与股票市场的联动效应的研究，可以为投资者和监管者正确认识股指期货市场和股票市场的整体关系提供依据，有利于推动我国的证券市场体系不断完善和发展。 　　关于股指期货市场与股票市场关系的研究，多集中于股指期货引入后对股票市场的价格发现作用，以及股指期货市场价格和股票市场价格的运行和走势在长短期内是否相关等问题上。由于研究者选取的研究角度不同，或者研究对象的样本环境、样本区间和样本市场之间存在差异，得出的结论也不一致。目前，关于股指期货市场与股票市场之间的关系研究，主要有以下三种观点。 　　第一，股指期货市场价格发现股票市场价格。Chan（1992）与Ab