2015年3月证劵投资分析考试历年真题及答案解析.docVIP

2013年3月证劵投资分析考试历年真题及答案解析 一、单选题（本大题60小题．每题0.5分，共30.0分。请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。） 第1题 关于投资风险，下列说法不正确的是( )。 A．投资者从事证券投资是为了获得投资回报，但这种回报是以承担相应风险为代价的 B．证券投资分析有利于投资者了解每一种证券的风险一收益特性及其变化 C．每一种证券都有自己的风险一收益特性，而这种特性又会随着各相关因素的变化而变化 D．投资者如果在投资具体证券时承担了较高的投资风险，肯定能够获得较高收益 【正确答案】：D 【本题分数】：0.5分 【答案解析】 对于某些具体的证券而言，由于判断失误，投资者在承担较高风险的同时，却未必能获得较高收益。故D项错误。 第2题 1970年，美国著名教授( )提出了著名的有效市场假说。 A．马柯威茨 B．尤金·法玛 C．夏普 D．艾略特 【正确答案】：B 【本题分数】：0.5分 【答案解析】 19 65年美国芝加哥大学著名教授尤金·法玛在《商业学刊》上发表的一篇题为“股票市场价格行为”的论文，并于1970年进行深化并提出了“有效市场理论”。该理论认为，在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅即被投资者知晓。 第3题 指数化投资策略是( )的代表。 A．战术性投资策略 B．战略性投资策略 C．被动型投资策略 D．主动型投资策略 【正确答案】：C 【本题分数】：0.5分 【答案解析】 在现实中，主动策略和被动策略是相对而言的，在完全主动和完全被动之间存在广泛的中间地带。通常将指数化投资策略视为被动投资策略的代表。 第4题 认为“不确定性”是企业利润的来源的是( )。 A．奈特 B．凯恩思 C．格兰特 D．门格尔 【正确答案】：A 【本题分数】：0.5分 【答案解析】 芝加哥学派创始人弗兰克·奈特将“风险”和“不确定性”进行了区分。其中，不确定性意味着人类的无知，因为不确定性表示人们根本无法预知没有发生过的将来事件，它是全新的、唯一的、过去从来没有出现过的，并认为它是企业利润的来源。 第5题 下列关于中国证券业协会的说法中，错误的是( )。 A．中国证券业协会是证券业的自律性组织，是中国证监会的直属事业单位 B．证券公司应当加入该协会 C．中国证券业协会履行协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律、维护会员的合法权益，为会员提供信息服务 D．中国证券业协会是社会团体法人 【正确答案】：A 【本题分数】：0.5分 【答案解析】 中国证券业协会属于社会团体法人，而非中国证监会的直属事业单位。故A项错误。 第6题 ( )是指根据不同的特殊事件（例如公司结构变动、行业政策变动、特殊自然或社会事件等）制定相应的灵活投资策略。 A．交易型策略 B．多一空组合策略 C．事件驱动型策略 D．投资组合保险策略 【正确答案】：C 【本题分数】：0.5分 【答案解析】 事件驱动型策略根据不同的特殊事件（例如公司结构变动、行业政策变动、特殊自然或社会事件等）制定相应的灵活投资策略。 第7题 关于各变量的变动对权证价值的影响方向，以下说法错误的是( )。 A．在其他变量保持不变的情况下，股票价格与认沽权证价值反方向变化 B．在其他变量保持不变的情况下，到期期限与认购权证价值同方向变化 C．在其他变量保持不变的情况下，股价的波动率与认沽权证的价值反方向变化 D．在其他变量保持不变的情况下，无风险利率与认沽权证价值反方向变化 【正确答案】：C 【本题分数】：0.5分 【答案解析】 一个变量增加而其他变量保持不变对权证价值的影响，如下表： 变量 认购权证 认沽权证 股票价格 + - 行权价格 - + 到期价格 + + 波动率 + + 无风险利率 + - 第8题 关于利率期限结构的理论，下列说法不正确的是( )。 A．市场预期理论认为期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期 B．流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物 C．市场分割理论假设市场参与者从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还 期部分是不受任何阻碍的 D．市场分割理论认为，利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求的比较 【正确答案】：C 【本题分数】：0.5分 【答案解析】 在利率期限结构的三种理论中，市场预期理论和流动性偏好理论都假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一