高管激励机制对内部控制有效性影响分析.docVIP

高管激励机制对内部控制有效性影响分析 　　摘要：结合内部控制的本质和代理问题探讨高管激励机制对内部控制有效性的影响。通过高管股权激励对内部控制有效性影响的机理分析表明，对高管实施股权激励可以有效减少代理成本，形成长期稳定的有效激励，促使高管有效维护和运行内部控制制度，实现内部控制目标。通过高管薪酬激励对内部控制有效性影响的激励分析表明，在实施了高管股权激励的基础上，对高管实施薪酬激励，才能避免高管追求短期利润而造成内部控制失效，高管薪酬激励才能有效发挥作用。 　　关键词：高管股权激励；高管薪酬激励；内部控制 　　中图分类号：F2 　　文献标识码：A 　　文章编号：1672―3198（2014）10―0022―03 　　1内部控制的本质 　　内部控制作为包含组织机构的设计和企业内部采取的所有相互协调的方法和措施的集合。其本质由企业的性质决定。从企业的性质来看，企业是一系列契约的组合，是个人之间交易产权的一种方式。就契约本身而言，企业与市场的区别主要在于契约的完备性程度不同。尽管绝对完备的契约几乎没有，但是相对而言，市场可以说是一种完备的契约，而企业则是一种不完备的契约。企业是一个不完备的契约就意味着，当不同类型的财产所有者作为参与人组成企业时，每个参与人在什么情况下干什么，得到什么，并没有明确的说明。虽然存在这样的缺陷，但是把交易从市场转移到企业内部可以减少交易成本，所以，企业的存在有其必然性，这种不完备性也就视为减少交易成本收益的一种代价或成本（即代理成本）。为了取得低（交易）成本收益的同时弥补企业契约的不完备性，减少代理成本，就需要在企业内部存在一个控制机制，来弥补企业契约的不完备性，保证企业的正常运作和发展。这可视为企业内部控制的经济学本质。 　　企业作为经济组织具有特殊的结构，在不同的结构层次中，内部控制的本质又由其不同的具体结构所决定。 　　企业作为一组契约的集合，由几种最基本的要素组成：投资者（股东和债权人）提供的物质要素；经营者提供的决策要素；员工提供的执行要素。这些要素是企业运行并产生价值增值的必备前提。政府、顾客、供应商等作为外部利益相关者提供的要素不作为内部基本要素讨论。这三种要素提供者以分享企业的价值增值为目的，以各自要素的投入为前提，签订平等的契约，设立了企业。契约属性的前提是签约双方是平等的权利主体。这里的平等是指设立契约时签约双方是平等的权利主体，这是因为任何一个要素对于企业价值增值的目的都是不可或缺的，缺少任一要素，企业就无法有效运转，所以他们在设立企业时能以平等的地位来讨价还价。但是讨价还价的结果往往对一方更有利。 　　企业设立时签订契约是为了明确各要素提供者的权利与义务。当企业开始运行时，企业目标的实现，需要依赖企业的科层组织关系，即通过自上而下的指令来确保决策的全面执行。现代企业表现为一系列的委托代理关系，这种委托代理关系大部分是通过科层组织实现的。总体看来，现代企业中存在两层委托代理关系：投资者与经营者之间的委托代理关系，经营者与员工之间的委托代理关系。这种代理关系与公司的科层关系是耦合的。以科层为基础而形成的委托代理关系与企业发起时的契约关系完全不同。一个强调的是平等，另一个强调的是等级。 　　只有一个人或者一个利益主体存在的场合，不会有控制，只有两个及以上有利益关系的人或主体存在时，才会产生控制。企业内部控制是为了维护企业组织内部相关各方的利益关系而存在的。它要求各方按照预先设立的规则行事。这就有两层含义：一是规则本身就是控制；二是只有保证规则充分实现，规则的目标才能达成。从设立时的契约关系来看，内部控制的本质就是制衡。从运行时的科层关系来看，内部控制的本质就是监督。 　　2代理问题 　　企业作为一组契约的联结，是个人之间交易产权的一种方式。而企业的运行主要依赖于企业组织内部的委托代理关系。确切地说，现代企业存在两个层次的委托代理关系，一个层次是投资者与经营者之间的委托代理关系。主要代表为股东与高管之间的委托代理关系。这一层委托代理关系表现为投资者把物质资本要素使用权委托给经营者，目的是追求资本要素增值。另一个层次为经营者与企业员工之间的委托代理关系。其中，经营者为委托人，企业员工为代理人。这一层委托代理关系表现为经营者把决策执行权在企业内部员工之间层层授权，为了确保决策有效执行，经营者对其实施监督控制。因此经营者对员工有一定的权威，员工则在一定限度内服从这种权威。 　　只要存在委托代理关系，就会产生代理问题。代理问题的产生，是因为代理人行为具有外部性，其行为影响到了委托人的利益。具体又可以分成根本原因和直接原因。根本原因是代理人和委托人目标函数不一致性。直接原因是代理人与委托人之间信息不完全性和非对称性导致的代理人行为的不可完全观察性。虽然投资者和经营者之间