中小企业融资创新路径研究.pdfVIP

联合一些银行共同推出的信用风险管理，这种管理是通过风险的 估值，用于贷款、债券的风险估值和计算。这就是风险价值在银 行业的首次利用。银行贷款一般具有保密性，不能公开交易，而 且它的流动性很差，所以它的市场价值和风险不容易被观测到。 中小企业融资创新路径研究 而风险价值能够可以利用借款人的信用等级及其在来乞 借款几 率、违约贷款的回收率、贷款和证券市场上的价差及收益率等诸 李雪莱 多数据，进行严密的整理、分析，为贷款和证券计算出一套合理 武汉大学 的资产价值，进而推断出他们的风险价值。这种方法考虑了投资 者信用等级和信用价差的变化对于贷款价值的影响，对投资组合 【摘 要】随着我国社会经济的不断发展，我国的中小企业 的价值做出假设进行分析，所以在价值风险中计算投资组合的方 作为社会市场中的重要力量，也已经普遍存在，并在我国经济发 法主要采用模拟法。根据相同信用等级的资产收益率，假定公司 展的过程中，发挥着重要作用。但我国的中小企业在自身发展过 资产价值收益服从正态分布，算出投资组合的价值，继而算出风 程中，却面临着融资难的问题，从而对中小企业发展的持续性造 险价值的范围。 成了不利影响，因此应针对这一现状，对中小企业融资路径进行 4．风险价值在证券业的运用 创新研究，拓宽中小企业的融资路线，扩大中小企业融资范围， 证券机构的性质本身就是风险的象征，证券业在运营过程中 从而解决中小企业在融资难的问题。 面临市场的风险、信用风险、流动性风险等等，需要对其进行综 【关奠词】中小企业融资路径创新研究 合控制与管理。 证券公司进行投资决策和风险管理方面运用的也是风险价值 近些年来，随着我国经济的快速发展 ，我国的中小型企业 法，证券公司一般利用风险价值运营资金的管理、策略的制定、 也得到了蓬勃发展，并且在技术创新、吸纳就业和资源配置等 资产风险值的评估与预测，以此来调整投资过程中的各项管理， 方面，具有重大的作用。目前我国城市的集体企业、乡镇个体 以便更好地分散规避风险，提高收益率。证券公司一般通过各种 与民营企业和农村乡镇集体企业等非国有的中小企业，在数量 各样不同的风险规避方法来进行公司的运营，包括有关的证券、 上已经占据了全部注册企业数量的99．7％，并且中小企业的工 金融买卖、期货、期权交易等的运用，企业在全球范围内进行市 业总产值达到了达到了社会工业总产值的6o％，并且中小企业 场风险的管理和控制。证券公司风险管理的程序一般是 ：首先建 的利税也达到了社会总利税的40％，并为提供了大量的城镇就 一 个交易市场分散风险因素，交易部门一般都会有风险界限和限 业机会。从数据上我们可以看出，在我国中小企业的发展已经 额，将主要的市场风险影响因素通过交易平台呈现出来，交易部 成为我国经济高速运转的重要基础。而 目前我国的中小企业在 门运用风险价值，再结合其他分析工具，依据市场风险规律，指 导公司的交易组合，这就是风险价值在证券市场上的运用。 高速发展的同时，还存在融资困难等不利因素，限制了中小企 五、结语 业发展的持续性，因此加强中小企业对我国经济的推动作用， 在我国金融监督管理部门中，风险价值起到了很好的规避风 首先应当对中小企业的融资难问题进行相应解决，通过对中小 险作用。它使整个经济运行环境向更加健康、更加完善的方向迈 企业融资难问题的现状进行充分理解，再对中小企业融资困难 进。风险价